Les actions de Lantheus Holdings (NASDAQ:LNTH) ont chuté ce mercredi après que les agences de santé américaines ont proposé des changements dans les règles de paiement de Medicare pour les services ambulatoires hospitaliers et les centres chirurgicaux à partir de 2026.
La proposition prévoit des changements dans le calcul des taux de paiement pour les services sous le système de paiement hospitalier ambulatoire prospectif (OPPS) et le système de paiement ASC.
Le CMS a proposé de maintenir le seuil de conditionnement de 140 $ pour les médicaments, les produits biologiques et les radiothérapies à visée thérapeutique pour l’année civile (CY) 2026 dans le cadre de l’OPPS et du système de paiement ASC.
Ce seuil reflète des ajustements inflationnistes basés sur la moyenne mobile sur quatre trimestres de l’indice des prix à la production (IPP) pour les médicaments sur ordonnance.
La somme de 140 $ remonte au seuil de 50 $ établi initialement en vertu de l’article 1833(t)(16)(B) de la loi sur la sécurité sociale pour les années civiles 2005 et 2006.
Le CMS a actualisé cette somme pour la première fois pour l’année civile 2007, en faisant passer les 50 $ à 55 $ en utilisant des données de l’IPP, et a arrondi cette somme au chiffre le plus proche (60 $). La même méthodologie a été utilisée pour actualiser le seuil de conditionnement, y compris pour la règle CY 2025.
Pour l’année 2026, le CMS a de nouveau appliqué la même approche, en utilisant les données prévisionnelles de l’IPP de l’IHS Global Inc. (IGI), ce qui a donné un chiffre proposé de 141,67 $, arrondi à 140 $.
De plus, le CMS propose d’établir un seuil de conditionnement pour les radiopharmaceutiques de diagnostic à 655 $ pour l’année civile 2026.
Cela reflète une augmentation ajustée pour l’inflation du seuil final de 630 $ pour l’année civile 2025, en utilisant les données de l’IPP moyenne mobile sur quatre trimestres les plus récentes du troisième trimestre 2025 au troisième trimestre 2026.
Le chiffre final de 654,23 $ a été arrondi au chiffre de 655 $.
Dans la règle finale CY 2025 de l’OPPS / ASC, le CMS a finalisé que les radiopharmaceutiques de diagnostic seraient payés séparément si leur coût par jour dépasse le seuil de conditionnement de 630 $ pour cette année.
Le CMS a noté que si des données plus récentes étaient disponibles avant la publication de la règle finale de l’année civile 2026, l’agence pourrait réviser en conséquence le seuil de conditionnement de 140 $ pour les médicaments et le seuil de conditionnement de 655 $ pour les radiopharmaceutiques de diagnostic.
William Blair « pense que les actionnaires de Lantheus seront déçus par la proposition de CMS, d’autant plus que la direction de Lantheus a exprimé cette déception, cette frustration est due au potentiel de CMS de passer à la tarification ASP, ce qui aurait un impact positif sur la franchise Pylarify. »
L’analyste Andy Hsieh a déclaré mardi que, avec les règles finalisées par le CMS sur la manière dont les radiopharmaceutiques de diagnostic sont remboursés, les inquiétudes concernant la perte du statut de Pylarify et la stabilité des revenus se sont apaisées.
Ces changements signifient que les activités de Pylarify liées à Medicare resteront largement inchangées, et que sa position de leader sur le marché devrait rester intacte.
Cela dit, en raison des défis en cours pour conclure des contrats à long terme avec des partenaires, la croissance de Pylarify pourrait rester modeste à court terme. Une croissance plus forte ne devrait pas se présenter avant le deuxième semestre de l’année.
Entre-temps, la rentabilité de l’ensemble des activités d’Alzheimer de la société dépend fortement de la performance de ses produits commerciaux.
Mouvement des prix : Mercredi, lors de la dernière vérification, l’action avait perdu 7,77 %, à 74,95 $.
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