KeyBanc Capital Markets écrit que les actions d’Healthcare Services devraient connaître des changements significatifs en 2025.
Les volumes élevés, l’augmentation de l’inscription dans les échanges d’assurance maladie (HIX) et les programmes de paiement axés sur Medicaid (DPP) profiteront probablement aux hôpitaux.
Cependant, les politiques incertaines adoptées sous Trump pourraient encore affecter la confiance des investisseurs.
Les organisations de gestion du programme d’avantages Medicare (MA) font toujours face à des coûts plus élevés, mais la situation de financement de MA pourrait s’améliorer au cours du premier semestre 2025, offrant une voie plus claire pour la reprise des profits en 2026 et au-delà.
Alors que l’industrie approche de 2025, l’analyste de KeyBanc, Matthew Gillmor, a déclaré qu’il préférait les actions liées aux volumes de patients plus élevés, qui sont quelque peu protégées contre les changements politiques.
L’analyste s’attend à des volumes de patients élevés en raison d’une forte adhésion à HIX et des tendances post-COVID en cours, ce qui profitera aux gains des hôpitaux mais peut limiter la croissance des revenus des MCO.
KeyBanc souligne que les comparaisons de volume seront difficiles et surveillera les données propriétaires pour détecter les changements de tendance.
La politique de santé sera un sujet clé au premier semestre 2025, les subventions HIX et le DPP Medicaid étant importants pour les hôpitaux, et l’avis de tarification MA 2026 ainsi que le procès de Humana Inc (NYSE:HUM) étant clé pour les MCO.
KeyBanc s’attend à ce que la situation de la politique pour les MCO de MA s’améliore d’ici avril, UnitedHealth Group Inc (NYSE:UNH) étant le premier choix pour en bénéficier. De plus, le sentiment autour des hôpitaux psychiatriques, en particulier Acadia Healthcare Co (NASDAQ:ACHC), risque d’être au plus bas.
KeyBanc a relevé Acadia Healthcare à surpondérer par rapport au poids du secteur avec un objectif de prix de 70 $, citant une inflexion plus élevée et plus significative au cours de 2025, les investisseurs bénéficiant d’une meilleure visibilité sur le potentiel d’accélération de l’EBITDA en 2026 et la valorisation revient à des gammes historiques.
L’action d’Acadia a été à la traîne du marché en 2024 en raison de défis externes et des dépenses de démarrage croissantes, qui ont nui à l’EBITDA en 2024 et 2025. L’analyste estime que ces problèmes s’amélioreront d’ici 2026, à mesure que les nouveaux lits ajoutés en 2024-2025 commenceront à payer pour eux-mêmes et que l’augmentation des pertes de démarrage ralentira ou se stabilisera au cours de 2025.
Mouvement des prix : Mardi, l’action d’ACHC avait augmenté de 1,45 % à 45,50 $.
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