Nike Inc (NYSE:NKE) vient de prouver qu’il sait toujours faire les bons mouvements. Le géant du vêtement de sport a écrasé les attentes de Wall Street, transformant un frein tarifaire de 1,5 milliard de dollars en preuve que son redressement fonctionne. Les investisseurs se sont enthousiasmés, faisant grimper les actions lors des échanges de jeudi — preuve que le récit d’un redressement peut l’emporter sur un coup porté par les tarifs douaniers.
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Les tarifs douaniers font un coup, Nike répond avec un but
La société a averti que les tarifs douaniers de l’ère Donald Trump lui coûtent environ 1,5 milliard de dollars par an, soit une augmentation de 50 % par rapport aux prévisions antérieures, principalement en raison des chaussures fabriquées au Vietnam devant désormais faire l’objet d’une taxe de 20 %.
Malgré cette morsure, les tarifs ne grignotent qu’environ 3 % des 46,3 milliards de dollars de chiffre d’affaires de l’année dernière, et Nike a déplacé des sites de production pour réduire les coûts. Le PDG Elliott Hill, revenu de sa retraite pour mener le retour de la société, a souligné que les défis structurels existent mais qu’ils ne font pas dérailler le plan de jeu.
Retour aux bases : les chaussures de gros et de performance en tête du rallye
La croissance de 7 % de Nike dans la vente en gros à des détaillants comme Foot Locker montre le pouvoir des relations réparées et la concentration sur les gammes de produits de base. Les chaussures de performance pour la course, l’entraînement, le basket-ball et le football sont celles qui maintiennent la dynamique, tandis que les distractions provenant des vêtements décontractés ont été réduites. Les revenus sont en hausse dans toutes les régions à l’exception de la Grande Chine, où les ventes ont chuté de 10 % et le bénéfice d’exploitation de 25 %, mais Hill a souligné que le potentiel à long terme reste solide.
Les marges brutes ont chuté de 45,4 % à 42,2 %, ce qui reflète des remises et des tarifs plus élevés, mais l’attention du marché est portée sur la trajectoire de redressement, non sur le coup à court terme. Hill s’est même inspiré de la victoire de l’Angleterre au Championnat d’Europe de football féminin de l’UEFA, comparant l’effort de retour de Nike à une équipe exécutant le jeu parfait.
Le point de vue des investisseurs
Les bénéfices de Nike montrent que les tarifs douaniers sont plus un ralentisseur qu’un obstacle. Avec la croissance de la vente en gros, une nouvelle concentration sur les produits de performance et un leadership entraînant un retour clair, la société est en train de lancer une nouvelle ère de résilience.
Le message est clair pour les investisseurs : Nike paye toujours le prix des tarifs douaniers, mais il commence à courir plus vite que les obstacles.
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