Arvind Ramnani, analyste chez Piper Sandler, a revu à la hausse les actions de Clearwater Analytics Holdings Inc (NYSE :CWAN) de Neutre à Surperformance et a augmenté le son objectif de cours de 28,00 à 36,00 dollars.
CWAN a publié des résultats solides au quatrième trimestre, avec un chiffre d’affaires de 126,5 millions de dollars, dépassant les prévisions du Street de 120,3 millions de dollars, ce qui représente une augmentation de 27,7 % en glissement annuel par rapport aux 21,5 % de croissance attendus par les analystes de Wall Street.
L’analyste a noté que les performances du quatrième trimestre de CWAN ont dépassé les attentes tant en termes de revenus que de marges. La croissance de 25 % du chiffre d’affaires récurrent annuel a été stimulée par un taux de rétention nette de 116 %, reflétant une augmentation positive par rapport au taux de 114 % enregistré au troisième trimestre et dépassant l’objectif de sortie de l’exercice 2025, de 115 %.
L’EBITDA ajusté a également dépassé les attentes, dépassant l’estimation de 38,5 millions de dollars de 3,2 millions de dollars, ce qui se traduit par une marge de 33,0 % avec 41,7 millions de dollars pour le quatrième trimestre de l’exercice 2024.
Le BPA (non-GAAP) de 0,13 dollar a légèrement dépassé le consensus, marquant une augmentation de 0,01 dollar par rapport au trimestre précédent et une augmentation de 0,03 dollar pour la même période l’année dernière.
L’acquisition d’Enfusion devrait être finalisée au deuxième trimestre, à partir duquel l’analyste ajustera les estimations pour refléter les performances de l’entreprise combinée.
L’opinion de l’analyste
L’analyste estime que la fusion des deux entreprises présente une solide opportunité de valeur pour augmenter la part que Clearwater détient dans le portefeuille de ses clients actuels et stimuler les taux de victoire avec ses nouveaux prospects.
Dans l’opinion de l’analyste, la gamme élargie de services renforce l’avantage concurrentiel de CWAN, crée davantage de possibilités de vente croisée et d’augmentation des ventes et conduit à des synergies de coûts.
Pour l’exercice 2025, la société a publié des prévisions de revenus de 535,5 à 542 millions de dollars (une croissance d’environ 19 % à 20 % par rapport à 2024), par rapport à la projection de Wall Street à 533,3 millions de dollars (18,0 % de croissance).
Les prévisions annuelles d’EBITDA ajusté ont été fixées entre 182 et 185 millions de dollars (environ 34 % de marge), dépassant l’estimation du consensus à 180,2 millions de dollars (marge de 33,8 %).
Bien que les prévisions préliminaires de Clearwater pour l’exercice 2025 dépassent légèrement le consensus actuel, l’analyste considère ces premières projections comme conservatrices.
L’objectif de cours de 36 dollars de l’analyste s’appuie sur une estimation des revenus de l’exercice 2026 de 651 millions de dollars (à 14 fois les revenus, contre 13 fois l’estimation des revenus de l’exercice 2025 de 535 millions de dollars de l’analyste).
Mouvement des prix : Au dernier pointage jeudi, les actions de CWAN avaient augmenté de 12 % pour atteindre 30,29 dollars.
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