Les actions des constructeurs de maisons ont sous-performé le marché dans son ensemble en 2025, l’indice S&P 1500 Homebuilding (S15HOME) ayant chuté d’environ 8 % depuis le début de l’année, par rapport à un gain de 4 % pour l’indice S&P 500, selon Bank of America Securities.
Cette faiblesse survient alors que la confiance des constructeurs dans les maisons individuelles nouvellement construites reste historiquement faible. Plus tôt en juin, l’indice du marché du logement NAHB/Wells Fargo a affiché une lecture de 32, soit son troisième niveau le plus bas depuis 2012. Seuls les mois de décembre 2022 (31) et d’avril 2020 (30) ont vu des chiffres plus faibles.
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Mercredi, une analyse du NAHB a révélé que des taux d’intérêt élevés et de l’incertitude économique avaient conduit davantage d’acheteurs de maisons neufs à se mettre en retrait en mai. La situation en matière de capacité d’accès au logement restant difficile.
Les ventes de maisons individuelles nouvellement construites ont diminué de 13,7 % en mai, et le taux de ventes ajusté en fonction de la saison est revenu à 623 000 unités.
Selon de nouvelles données du département américain du logement et du développement urbain et du bureau du recensement, la croissance s’est avérée être la plus faible depuis octobre dernier, avec un taux moyen de 6,83 % en mai.
Les ventes ont particulièrement ralenti dans le Sud, où le rythme a chuté de 21 % en mai.
Bank of America a ajouté que la demande de nouvelles maisons est toujours faible, et que les annonces de maisons existantes sont en hausse, mais que le marché de la revente est actuellement « gelé ».
Vendredi, dans une note adressée aux investisseurs, BofA a ajouté que les prix des nouvelles maisons avaient baissé en 2025. En moyenne, les nouvelles maisons coûtent 0,3 % moins cher que les maisons existantes (de revente). C’est un grand changement par rapport au passé, où les nouvelles maisons étaient généralement 15 à 20 % plus chères que les bâtiments anciens.
Le stock de logements a augmenté. Le nombre de nouvelles maisons à vendre est à son plus haut niveau depuis plus de dix ans. Les annonces de maisons existantes ont augmenté de 20 % par rapport à l’année dernière, mais sont toujours en deçà des niveaux pré-pandémiques (2019). Les taux de vacance ont également augmenté après être restés très bas pendant un certain temps.
BofA a également écrit que les constructeurs de maisons continuent d’utiliser des incitations (rachats de taux) et de construire des maisons plus petites pour répondre à certains des défis en matière d’accessibilité.
Le NAHB a déclaré qu’un net recul de la production de logements multifamiliaux avait entraîné un recul général des mises en chantier en mai, tandis que le produit des ventes de maisons individuelles restait stable en raison de l’incertitude économique et tarifaire et des taux d’intérêt élevés.
“Notre dernière enquête menée auprès des constructeurs de maisons montre que les conditions de développement et du marché restent une préoccupation majeure, avec une baisse de la confiance des consommateurs et des taux d’intérêt élevés pour les acheteurs et les constructeurs”, a déclaré Buddy Hughes, président du NAHB.
Les résultats d’entreprise
Plus récemment, le constructeur de maisons KB Home (NYSE:KBH) a annoncé un chiffre d’affaires de 1,52 milliard de dollars pour le deuxième trimestre, dépassant les estimations des analystes qui s’élevaient à 1,51 milliard de dollars. La société a annoncé un bénéfice par action de 1,50 dollar pour le deuxième trimestre, dépassant les estimations des analystes qui étaient de 1,47 dollar par action.
Au cours du trimestre, KB Home a livré 3 120 maisons, soit 11 % de moins qu’à la même période l’année dernière. Le prix de vente moyen est passé à 488 700 dollars, tandis que les commandes nettes sont passées à 3 460, soit une baisse de 13 % en glissement annuel. La valeur des commandes en cours est en baisse de 27 % pour s’établir à 2,29 milliards de dollars et les inventaires sont en hausse de 7 % à 5,91 milliards de dollars.
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Image créée à l’aide de l’intelligence artificielle via Midjourney.