Le 2 mai, l’analyste de JP Morgan Michael Rehaut a réitéré sa note Underweight sur les actions de Stanley Black & Decker Inc. (NYSE:SWK) et a abaissé l’objectif de prix de 93,00 à 60,00 dollars.
L’analyste a présenté les principaux résultats à la suite de l’appel sur les résultats du premier trimestre de Stanley Black & Decker. En ce qui concerne les performances du premier trimestre de l’exercice 2025, les ventes nettes ont baissé de 3 %, bien que l’analyste ait déclaré que la croissance organique, hors impact monétaire, avait augmenté de 1 %, en accord avec notre prévision de 2 % et les attentes de l’entreprise.
La demande dans le secteur professionnel est restée solide, tandis que les catégories grand public et bricolage sont restées faibles.
L’entreprise a abaissé son estimation de bénéfice opérationnel par action pour 2025 à 4,50 dollars, contre une estimation antérieure de 5,25 dollars, principalement en raison de l’anticipation d’un impact de 0,75 dollar par action en raison des droits de douane.
Sur le plan des revenus, SWK prévoit désormais une croissance des ventes totales et organiques (hors change) à un chiffre, un peu mieux que la prévision précédente, qui avait établi une croissance plate avec une fourchette de ± 150 points de base.
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Les nouvelles estimations de croissance organique se situent maintenant dans la fourchette basse à moyenne à un chiffre, soutenues par des hausses de prix à un chiffre, principalement en raison des droits de douane, par rapport à une estimation antérieure qui prévoyait un impact modeste sur les prix.
Pour atténuer les effets des droits de douane, SWK a introduit une augmentation de prix moyenne à un chiffre élevé à travers les canaux de distribution américains en avril et prévoit une autre augmentation de prix au début du troisième trimestre, qui pourrait dépasser celle du mois d’avril.
La société estime qu’elle est exposée à des droits de douane bruts annualisés à hauteur de 1,7 milliard de dollars, dont 900 à 1,1 milliard de dollars seraient dus en 2025. Des hausses de prix devraient compenser la majeure partie de ces coûts, à l’exception de 140 millions de dollars, principalement concentrés au cours du deuxième trimestre en raison de décalages de calendrier, ce qui se traduirait par un impact d’environ 0,75 dollar par action.
Compte tenu de ces développements, l’analyste a réduit les estimations de bénéfice opérationnel par action pour 2025 et 2026 à 3,72 et 5,24 dollars, respectivement, contre 5,05 et 6,17 dollars.
À long terme, la compagnie prévoit de modifier sa chaîne d’approvisionnement au cours des 12 à 24 prochains mois pour réduire son exposition aux droits de douane.
Cela comprend une sortie complète de Chine et une augmentation de l’approvisionnement conforme aux réglementations de l’Accord États-Unis-Mexique-Canada via des opérations au Mexique, un processus relativement simple, selon la compagnie.
Si l’analyste estime toujours qu’il existe un potentiel d’amélioration de la visibilité des bénéfices à long terme, à mesure que les ventes de maisons et l’activité de rénovation se stabiliseront au cours des un à deux prochaines années, la prévision plus prudente de l’analyste justifie une évaluation inférieure.
Mouvement des prix : Lundi, lors du dernier contrôle, les actions SWK avaient chuté de 1,89 % à 60,23 dollars.
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