General Motors Company (NYSE:GM) évolue sur un marché automobile complexe, confronté à une hausse des tarifs et à des dépenses en capital importantes, mais la société reste ferme sur sa projection de 7,5 à 10 milliards de dollars de cash flow libre pour 2025.
Malgré un deuxième trimestre mitigé, marqué par une baisse brutale des marges EBIT ajustées de l’entreprise à 6,4% et un vent de face tarifaire substantiel de 1,1 milliard de dollars, le géant de l’automobile a tout de même dépassé les prévisions de revenus et de bénéfices.
Cependant, l’entreprise prévoit une deuxième moitié d’année difficile, en particulier en Amérique du Nord, avec des baisses prévues des volumes de vente en gros et des charges de tarifs accrues, bien que des mesures stratégiques aient été prises pour atténuer ces impacts.
Lire aussi: Tesla continue de vendre un avenir radieux – GM a livré 111% de véhicules électriques en plus
Dans ce contexte, l’analyste de la Bank Of America Securities, Federico Merendi, a réitéré sa note d’achat sur General Motors, abaissant la prévision de prix de 65 à 62 dollars.
Le géant de l’automobile a enregistré un BPA ajusté de 2,53 dollars au deuxième trimestre, dépassant les estimations du consensus des analystes de 2,40 dollars. Les ventes trimestrielles de 47,12 milliards de dollars ont devancé l’estimation de la rue de 45,57 milliards. Merendi souligne que les opérations en Chine ont désormais enregistré deux trimestres rentables consécutifs.
Il ajoute que la société a maintenu sa prévision annuelle intacte, mais a mis en garde contre le fait que l’EBIT ajusté de la deuxième moitié de l’année risque de ne pas atteindre les résultats du premier semestre, en raison d’une baisse séquentielle moyenne à un chiffre des volumes de vente en gros de l’Amérique du Nord, ce qui se traduirait par une baisse d’environ 8% sur un an au second semestre de 2025.
Merendi souligne également que, contrairement aux messages précédents, le troisième trimestre connaîtra une charge brute d’impôts plus lourde que le deuxième trimestre, bien que des mesures d’atténuation devraient adoucir l’impact, et que des flux de trésorerie plus importants au second semestre pourraient ouvrir la voie à des rachats d’actions.
En prévision de la fin de l’année, l’analyste prévoit un quatrième trimestre plus difficile, avec des livraisons en Amérique du Nord en baisse d’environ 9% et une pression sur les marges, tout en notant que des changements de mix favorables et d’autres améliorations en Chine devraient contribuer à compenser une partie de ces vents contraires.
L’analyste note que si des dépenses en capital plus importantes ne sont pas idéales, les concurrents de General Motors font face au même défi, rendant l’impact relatif plus gérable.
General Motors s’attend toujours à générer de 7,5 à 10 milliards de dollars de flux de trésorerie ajusté en 2025, ce qui offre de la flexibilité pour les rendements des actionnaires et pour la réinvestissement dans l’entreprise.
Mouvement des prix : Mercredi, lors de la dernière cotation, les actions GM avaient augmenté de 8,79 % pour s’établir à 53,19 dollars.
Lecture connexe :
Photo de Jonathan Weiss via Shutterstock