Christopher Horvers, analyste de J.P. Morgan, a réitéré une note Overweight sur les actions de Hasbro Inc (NASDAQ:HAS) et a maintenu un objectif de cours de 75,00 dollars.
Au quatrième trimestre, HAS a dépassé les attentes de Wall Street, conformément aux prévisions mises à jour de l’analyste, grâce à de solides performances des Produits grand public et de Wizards, à des marges brutes plus élevées et à un résultat d’exploitation dépassant de 15 % le consensus Metrix.
La prévision 2025 a projeté un EBITDA de 1,1 à 1,15 milliard de dollars, contre un consensus de 1,143 milliard de dollars, ce qui correspond à la vision modérément en deçà des attentes de l’analyste.
Les résultats du quatrième trimestre ont fourni suffisamment de potentiel à HAS pour le positionner près de la fourchette de prévision de Wall Street pour 2025. Après avoir réévalué ses attentes suite à un troisième trimestre difficile, la direction a exprimé un optimisme plus marqué, avec une croissance des ventes chez les Wizards (attendue) et, surtout, chez les Produits grand public (qui devaient sous-performer selon Wall Street, mais le management a fait preuve de confiance).
Cela a renforcé les perspectives de Magic pour réaliser une année record, avec Final Fantasy / Spider-Man qui contribuent et un retournement de tendance dans l’activité Produits grand public qui commence, en partie grâce au calendrier des films et à une gamme plus large de produits plus abordables, a noté l’analyste.
L’analyste a également noté que des mesures continues d’économies de coûts (telles que le design-to-value et les efficiences d’entreprise) rendent les prévisions de 2025 réalisables.
En outre, la direction a projeté un EBITDA d’environ 1,4 milliard de dollars pour 2027, contre une estimation du consensus de 1,3 milliard de dollars.
L’analyste maintient une note Overweight pour les actions de HAS pour les raisons suivantes, notamment parce que les estimations de l’analyste sont plus optimistes que celles de Wall Street, l’analyste estimant que les estimations du consensus en matière d’efficacité des coûts et de jeux numériques sont trop conservatrices, les deux étant appelés à augmenter d’ici à 2025.
Malgré une saison des fêtes plus courte, l’analyste estime que l’industrie est en bonne position pour une croissance plus forte cette année, grâce à l’émergence de la croissance dans des catégories à coût plus faible et à cycle de remplacement plus court.
Les détaillants, en particulier Target Corp, se concentrent sur la création de trafic à travers des événements, les jouets jouant un rôle clé dans leur stratégie.
D’ici la fin de 2025, l’analyste prévoit l’impact complet de l’initiative de réduction des coûts de 750 millions de dollars de HAS, tandis que le segment des produits de consommation devrait bénéficier d’une innovation accrue, ainsi que de la croissance de MTG stimulée par sa stratégie Universes Beyond (y compris Final Fantasy et Marvel, avec une dynamique continue à partir de MH3) et un flux similaire des gammes de produits Go!.
La prévision de cours de 75 dollars est basée sur un ratio EV / EBITDA d’environ 11x sur les estimations de l’analyste pour 2026, soit légèrement en dessous des chiffres de 2025 et de sa moyenne sur 3 à 5 ans.
Mouvement des prix : Lundi, lors du dernier pointage, les actions de HAS ont chuté de 2,34 % à 65,98 dollars.
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