La Banque centrale européenne (BCE) a publié son dernier Bulletin économique vendredi dernier.
Les multinationales américaines jouent un rôle majeur dans l’économie de la zone euro. Ces entreprises exportent directement depuis les États-Unis ou sont présentes sur le marché de la zone euro via leurs filiales (affiliées).
Le Bulletin a remarqué que les tensions commerciales en cours – telles que des augmentations de tarifs ou l’incertitude politique – pourraient avoir un impact sur les activités de ces entreprises.
Ces tensions pourraient entraîner une hausse des coûts, perturber le commerce interne de l’entreprise ou encore obliger les entreprises à modifier leur gestion des taxes.
Les filiales de multinationales américaines dans la zone euro contribuent à plus de 5 % de la production économique totale, des bénéfices et des dépenses commerciales de la région et emploient environ 2 % de la main-d’œuvre ; et les chiffres sont plus élevés en Irlande.
Début 2025, les exportations de la zone euro ont fortement augmenté, en grande partie en raison de l’action des entreprises qui se sont précipitées pour expédier leurs marchandises avant l’entrée en vigueur de nouveaux tarifs américains, souligne le rapport.
Les exportations hors de la zone euro ont augmenté de 4,9 % au premier trimestre, principalement en raison de la forte demande de produits pharmaceutiques, en particulier en provenance d’Irlande. La Suisse a servi de route clé, de même que l’Allemagne, la France et l’Italie.
Le rapport du Wall Street Journal a mis l’accent sur le rôle pivot de l’Irlande dans le commerce transatlantique. La combinaison de la main-d’œuvre qualifiée, de la connaissance des cadres réglementaires américains et des conditions fiscales favorables explique son attrait. Ces facteurs ont fait de l’Irlande une plaque tournante de la fabrication pharmaceutique par les entreprises américaines, contribuant fortement à l’excédent commercial de la zone euro.
Si certaines exportations de dernière minute pourraient se poursuivre, la croissance des exportations à l’avenir pourrait ralentir en raison de l’augmentation des tarifs, de l’incertitude économique et de la vigueur de l’euro.
En ce qui concerne les importations, la vigueur de l’euro et les changements dans le commerce dus aux tensions entre les États-Unis et la Chine devraient entraîner une baisse des prix.
Il est à noter que plus de la moitié de la modeste hausse de 1,3 % des importations de la zone euro est due à une augmentation des achats en provenance de Chine.
Le rapport du Wall Street Journal a remarqué qu’un tel mouvement réduirait certes l’économie de la zone euro, mais que la banque centrale a déclaré que l’impact sur l’emploi et le revenu serait probablement limité. Ces opérations tendent à être intensives en capital, générant des profits élevés mais relativement peu d’emplois, et la plupart des bénéfices retournent aux États-Unis.
Citant la BCE, le Wall Street Journal a noté qu’à long terme, la zone euro pourrait être confrontée à une réduction de sa productivité si elle perd les retombées positives – telles que le savoir-faire technologique et managérial – qui découlent de l’hébergement des activités étrangères.
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