MicroStrategy Incorporated (NASDAQ:MSTR) a vu ses actions chuter vendredi. La société, plus connue sous le nom de Strategy, a annoncé des revenus de 114,49 millions de dollars pour le deuxième trimestre, surpassant les prévisions des analystes, établies à 112,96 millions de dollars.
La société a annoncé jeudi des bénéfices ajustés par action de 32,52 dollars pour le deuxième trimestre. Suite à cette annonce, l’analyste de Benchmark, Mark Palmer, a réitéré son conseil d’achat sur Strategy, en augmentant son objectif de cours à 705 dollars.
Palmer souligne que bien que la plupart des sociétés feraient la une des journaux avec 14 milliards de dollars de revenus et 10 milliards de dollars de bénéfices nets, les résultats du deuxième trimestre de Strategy se sont davantage démarqués par leur conférence de deux heures, au cours de laquelle les dirigeants ont exposé leur ambition de transformer la société, actuellement basée sur le bitcoin, en une trésorerie d’entreprise plus large.
Malgré ces chiffres impressionnants, soutenus en grande partie par la montée de Bitcoin (CRYPTO: BTC / USD) et par de nouvelles règles comptables de juste valeur (ASU 2023-08), Palmer souligne que les 32,60 dollars annoncés en BPA dilué et les 14 milliards de dollars de gain générés par les cryptomonnaies sont finalement passés au second plan à la fin de la conférence.
Il observe que les dirigeants, dont Michael Saylor, semblaient ne pas être bouleversés par ce trimestre record, minimisant les bénéfices comme un simple autre indicateur d’une stratégie plus large et à long terme visant à remodeler le positionnement de la société dans les finances d’entreprise.
Palmer maintient la note et relève les prévisions de cours, en utilisant une approche de somme des parties qui intègre la valeur estimative de ses avoirs en bitcoin d’ici la fin de l’année fiscale 2026, un multiple de 10 sur les gains projetés en bitcoins pour l’année fiscale 2026 et l’évaluation prévue pour la fin de l’année fiscale 2026 de son segment logiciel.
Cette prévision suppose que le Bitcoin atteigne 225 000 dollars d’ici la fin de 2026. Palmer souligne qu’une grande partie de la conférence téléphonique a porté sur une nouvelle stratégie de capital visant à accroître l’exposition au bitcoin et à transformer la trésorerie en un centre de profits à long terme.
Le cœur de ce plan est une classe d’actions privilégiées perpétuelles, STRC, que le président exécutif Michael Saylor a décrit comme le « moment iPhone » de l’entreprise, un instrument sur-collatéralisé à durée courte de 6,1 fois, conçu pour la stabilité des prix, offrant actuellement un rendement effectif de 9,5 %. Pour l’année fiscale 2025, l’analyste s’attend à ce que la société annonce des bénéfices par action de 15,95 dollars.
Mouvement des prix : Vendredi, lors de la dernière vérification, les actions de MSTR avaient chuté de 6,15 % pour s’établir à 15,95 dollars.
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