La flambée du pétrole à 100 dollars le baril brise le rebond post-pandémique des titres aériens, les actions des principaux transporteurs américains s’effondrant sous des niveaux de support technique clés alors que la guerre en Iran revalorise le risque de voyage dans tout le secteur.
- Le titre AAL est en mouvement. Voir le graphique et le mouvement des prix ici.
Les actions de Delta Air Lines Inc. (NYSE:DAL), (NYSE:DAL) , United Airlines Holdings Inc. (NASDAQ:UAL) et American Airlines Group Inc. (NASDAQ:AAL), ont creusé leurs récentes pertes cette semaine alors que le baril de Brent a dépassé la barre des 100 dollars, pour se rapprocher brièvement des 105 dollars dans un contexte où les craintes d’une pénurie s’intensifient et où la guerre avec l’Iran ainsi que des attaques contre des navires dans le détroit d’Hormuz ont été signalées.
Les taureaux du secteur aérien ont commencé l’année en pariant sur le fait que des prévisions optimistes finiraient par coller. Ils ont vanté l’année 2026 comme s’il s’agissait d’une piste d’atterrissage dégagée plutôt que d’un titre de récupération susceptible de connaître des turbulences.
Les dirigeants des compagnies aériennes ont beaucoup parlé. La confiance de Delta dans une croissance de 20 % des bénéfices et les plans d’American pour associer des profits plus élevés à plus de 2 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles ont contribué à alimenter une rotation dans le groupe. Et les investisseurs se sont concentrés sur l’idée d’une demande de voyages normalisée, d’une capacité disciplinée et d’une amélioration des bilans.
Les estimations consensuelles grimpaient lentement et les multiples de valorisation avaient commencé à se réévaluer à partir des creux post-pandémie. Le secteur, ont affirmé les experts, était un gagnant cyclique dans le récit d’un atterrissage en douceur post-COVID.
Puis la guerre a commencé en Iran.
Mouvements récents des titres aériens
Delta, United et American ont chuté entre 15 % et 20 % au cours du mois dernier, brisant des niveaux de support à court terme alors que les investisseurs se sont précipités pour revaloriser les coûts du carburant et le risque de la demande.
Les trois titres aériens sont en dessous de leurs moyennes mobiles sur 20, 50 et 200 jours, comme l’illustrent les graphiques ci-dessous :
Les prises de bénéfices ont été larges. Le ETF U.S. Global Jets (NYSE:JETS), un indicateur populaire des actions du secteur aérien, a chuté de plus de 18 % sur la même période, reflétant ainsi une pression à l’échelle du secteur, les prix du kérosène ayant doublé dans certaines régions par rapport aux niveaux d’avant-guerre.
Southwest Airlines Co. (NYSE:LUV), en baisse de 25 %, et JetBlue Airways Corp. (NASDAQ:JBLU), en baisse de 30 %, ont été particulièrement touchés, les traders sanctionnant les transporteurs les plus exposés au trafic domestique de loisirs et au trafic sensible aux prix.
Perspectives
Le mouvement des prix dans le secteur de l’énergie dépasse celui des compagnies aériennes.
Le pétrole brut WTI a grimpé d’environ 55 % au cours du mois dernier et se situe à ses niveaux les plus élevés depuis 2022, les réductions d’approvisionnement et les perturbations liées à la guerre dans le transport maritime faisant rage sur les marchés pétroliers, tandis que certains indices de référence du kérosène ont encore plus augmenté.
La plupart des grandes compagnies aériennes américaines ont largement abandonné la couverture du carburant, laissant ainsi leurs bilans entièrement exposés aux pics de prix au comptant.
Delta a précédemment estimé à 40 millions de dollars ses dépenses annuelles supplémentaires en carburant pour chaque augmentation d’un cent du prix du kérosène, ce qui implique un coup dur aux bénéfices de 2026 si les prix élevés persistent.
Pour défendre leurs marges, les compagnies aériennes ont déjà annoncé des hausses de tarifs et réduit leur capacité sur certaines liaisons long-courriers et celles adjacentes au Moyen-Orient, même si elles redirigent les vols pour éviter les espaces aériens fermés.
Avec le pétrole toujours en train de planer à 100 dollars le baril et les titres aériens se négociant en dessous des niveaux clés des graphiques, les investisseurs considèrent le secteur comme un indicateur en première ligne du risque géopolitique dans la nouvelle phase de la guerre Iran-USA.
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