Le Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario (RREO) pourrait se retrouver avec une plus-value théorique pouvant atteindre 11,6 milliards de dollars suite à son investissement précoce dans SpaceX, la société de fusées et de satellites soutenue par Elon Musk, qui s’apprête à commencer à être cotée au Nasdaq le 12 juin.
La prise de risques précoce de SpaceX pourrait s’avérer payante
Sawyer Merritt, investisseur et commentateur en technologies, a souligné le rendement potentiel de X en déclarant que l’investissement d’environ 300 millions de dollars de la caisse de retraite pourrait voir sa valeur grimper en flèche si SpaceX atteignait sa valorisation cible lors de son introduction en bourse, à savoir environ 1,75 billion de dollars.
En juin 2019, la nouvelle branche d’investissement technologique d’Ontario Teachers, désormais appelée Teachers’ Venture Growth, a réalisé son premier investissement en injectant environ 300 millions de dollars dans SpaceX. À l’époque, la valeur de SpaceX était estimée entre 33 et 36 milliards de dollars.
La valorisation lors de l’introduction en bourse détermine le rendement théorique
SpaceX cherche à vendre ses actions 135 dollars pièce et à lever environ 75 milliards de dollars, ce qui pourrait constituer la plus grande introduction en bourse de l’histoire. Reuters a rapporté que la société visait une valorisation d’environ 1,75 billion de dollars et prévoyait de s’échanger sous le symbole SPCX.
Sur la base de cette valorisation, Merritt a estimé que la participation d’Ontario Teachers pourrait valoir environ 11,6 milliards de dollars, soit 15,3 milliards de dollars canadiens. Il a déclaré que cela équivaudrait à environ 33 500 dollars pour chacun des 346 000 membres actifs et retraités du régime.
Ontario Teachers a déclaré 279,4 milliards de dollars canadiens en actifs nets à la fin de 2025, ce qui fait du gain potentiel de SpaceX l’un des rendements les plus frappants du marché privé dans l’histoire de la caisse.
Les arrière-plans politiques de Starlink
Le paiement potentiel est politiquement gênant puisque l’Ontario a annulé un contrat Starlink de 100 millions de dollars canadiens en mars 2025 après que le Premier ministre Doug Ford ait déclaré que la province mettrait fin à l’accord en réponse aux tarifs américains sur les produits canadiens.
L’IPO de SpaceX a suscité une demande intense de la part des investisseurs, mais pas un enthousiasme universel. Le professeur de NYU Stern Aswath Damodaran, connu comme le “doyen de la valorisation”, a déclaré qu’il éviterait l’introduction en bourse, affirmant que la valorisation semble trop élevée malgré la solidité des activités de SpaceX.
D’autres titres du secteur spatial, dont Rocket Lab (NASDAQ:RKLB) et Planet (NYSE:PL), ont réagi récemment après s’être enthousiasmés pour l’IPO de SpaceX. Ce profit a fait perdre des milliards en valeur boursière après que plusieurs noms du secteur spatial aient enregistré des gains à trois chiffres ces derniers mois.
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