Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, a souligné, lors d’une conversation avec David Friedberg sur le podcast All-In, l’importance de la tarification dans les stratégies d’investissement menées par des “moteurs de croissance de la productivité”, en particulier dans le contexte de l’intelligence artificielle et des changements économiques mondiaux.
Ce qui s’est passé : Les commentaires de Dalio interviennent alors que des entreprises comme DeepSeek font sensation dans le secteur technologique. L’investisseur milliardaire a souligné qu’il peut être une impasse de se concentrer uniquement sur les entreprises “de qualité”.
« Une grande entreprise qui devient chère est beaucoup plus mauvaise qu’une mauvaise entreprise qui est vraiment bon marché », a-t-il mis en garde. Dalio a exhorté les investisseurs à privilégier la valeur et à considérer la dynamique des prix, en particulier dans le contexte économique actuel.
Dalio a établi des parallèles avec la période 1998-1999, exprimant des inquiétudes concernant les prix élevés des actifs dans les secteurs “chauds” stimulés par la croissance de la productivité, associés à un environnement de taux d’intérêt en hausse. Il a mis en garde contre l’effet de levier excessif, notant que “tout le monde est fortement levier”, et a souligné le rôle crucial de la diversification dans la réduction des risques.
“Je pense que les acteurs de la suprématie mondiale ont des problèmes de risque. Comme Nvidia », a ajouté Dalio.
Il a conseillé aux investisseurs de se concentrer sur la productivité, l’innovation et les technologies perturbatrices, mais toujours avec un œil attentif sur la tarification et les tendances économiques mondiales. Il a souligné l’importance d’identifier et d’investir dans ceux qui favorisent un changement positif grâce au développement et à l’utilisation d’applications.
La semaine dernière, ce qu’il faut retenir :
Les commentaires de Dalio font suite au buzz provoqué par DeepSeek, une start-up chinoise d’IA qui a fait la une de l’actualité la semaine dernière. Il a attiré l’attention après avoir affirmé que son modèle DeepSeek-V3 avait été formé pour moins de 6 millions de dollars à l’aide de puces Nvidia H800, selon un document publié le mois dernier. L’application a depuis fait un bond dans la popularité, dépassant ChatGPT pour devenir l’application de productivité la mieux notée sur l’App Store d’Apple.
Alors que certains analystes ont exprimé un certain scepticisme quant à la précision des coûts de formation indiqués par DeepSeek, il y a un consensus général pour dire que son développement a été beaucoup moins coûteux que celui de modèles américains comparables.
Dalio a souligné le paysage concurrentiel, notant : « Je pense que les Chinois sont un peu en retard dans le domaine des puces, mais qu’ils sont en avance dans le domaine des applications ». Il a prédit une montée en puissance des produits bon marché fabriqués en Chine intégrant ces puces, tirant parti de la position dominante du pays dans la fabrication mondiale.
« Ils possèdent 33 % des biens manufacturés dans le monde, soit plus que les biens manufacturés américains, japonais et allemands réunis », a-t-il déclaré.
Mouvement des prix : Lundi de la semaine dernière, les actions de la société Nvidia Corporation (NASDAQ : NVDA) ont chuté de plus de 17 % après que le V3 de DeepSeek ait remporté la tête des charts de PlayStore d’Apple Inc (NASDAQ: AAPL). Depuis, l’action de la société a rebondi et a chuté de 3,79 % au cours des cinq derniers jours de bourse. L’action a chuté de 3,76 % avant le début de la séance, après que le président Donald Trump ait imposé des tarifs à trois de ses principaux partenaires commerciaux.
Le fonds négocié en bourse qui suit le Nasdaq 100, Invesco QQQ Trust, Series 1 (NASDAQ: QQQ) a rebondi et a augmenté de 2,22 % au cours des cinq derniers jours, mais il a chuté de 1,76 % à 513,08 dollars avant l’ouverture du marché.
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