Jeudi, Eli Lilly and Co. (NYSE:LLY) a annoncé qu’il allait fortement augmenter le prix public de son médicament Mounjaro (tirzepatide) contre la perte de poids et le diabète de type 2 au Royaume-Uni.
Ce mouvement souligne la concurrence croissante avec le rival danois Novo Nordisk A/S (NYSE: NVO) sur le lucratif marché des médicaments contre l’obésité.
A partir de septembre, Lilly augmentera le prix public britannique pour la dose mensuelle la plus élevée de Mounjaro de 122 livres à 330 livres, soit une augmentation de 170%, ce qui la mettra en conformité avec les prix pratiqués sur les autres marchés européens.
Vendredi, Bank of America Securities (BofA) a déclaré qu’Eli Lilly prévoit d’augmenter de manière significative les prix des médicaments à base de GLP-1 au Royaume-Uni, en les doublant effectivement, bien qu’il ne soit pas encore clair quels clients seraient touchés.
Le courtier a ajouté que des ajustements de prix similaires sont attendus sur d’autres marchés européens. Dans la plupart de ces pays, a-t-il noté, les fabricants de GLP-1 n’ont pas d’accords formels sur les prix avec les gouvernements, ce qui oblige les patients à payer le coût de leur poche.
Selon l’analyste Tim Anderson, l’intention déclarée de Lilly est de s’aligner sur un concept de tarification MFN (Most Favored Nation) encore vague, qui a été discuté ces derniers mois.
L’objectif de la politique, telle qu’elle est formulée par l’administration américaine, est d’augmenter les prix des médicaments à l’étranger tout en les abaissant aux États-Unis, en soutenant que les marchés étrangers ont fait du « free-riding » sur les prix plus élevés facturés aux consommateurs américains.
Dans son communiqué de presse de jeudi, Eli Lilly a déclaré : “Aux États-Unis, nous avons pris des mesures concrètes pour réduire les coûts pour les patients…”
L’analyste Anderson voit peu de risques qu’Eli Lilly réduise de manière significative les prix américains des GLP-1 ou d’autres médicaments d’une manière qui exercerait une pression sur les marges.
La société met en avant les initiatives tarifaires en cours, notamment son canal DTC “Lilly Direct” pour Zepbound et d’autres médicaments. Des mouvements similaires de la part de ses pairs visent en grande partie à contourner les gestionnaires d’avantages en pharmacie (PBM ou intermédiaires), en offrant des prix correspondant aux tarifs nets existants des payeurs commerciaux, ce qui limite tout impact réel sur les prix.
Si le DTC peut favoriser l’accès et servir des objectifs de relations publiques, il a probablement un impact minimal sur le P&L et concerne surtout les médicaments contre l’obésité, et non le portefeuille au sens large. Lilly note qu’il a déjà réduit les prix de l’insuline, mais BofA estime qu’il est peu probable que des réductions similaires des prix nets soient appliquées aux GLP-1 ou à d’autres produits.
Au mieux, de modestes concessions pourraient émerger, mais BofA écrit que toute décision de ce type serait créatrice de volume et globalement positive pour Lilly.
“Les investisseurs dans le domaine de l’obésité sont devenus de plus en plus nerveux. Le leader (Novo Nordisk) a vu son avance se dissoudre, et LLY lui-même a été volatile. Le prix des GLP1 est peut-être la préoccupation la plus d’actualité en ce moment, mais nous pensons qu’il est probable qu’il soit plus stable que ce que les baissiers anticipent”, a écrit BofA dans une note aux investisseurs.
BofA maintient une note Buy pour Eli Lilly avec une prévision de prix de 900 dollars, en citant une croissance démesurée à une valorisation raisonnable.
Action des prix : Le titre LLY a progressé de 0,85 % à 690,27 dollars à la dernière vérification vendredi.
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