Alors que la vente de l’ensemble Sunseeker d’Allegiant Travel Company (NASDAQ:ALGT) à Blackstone Real Estate pour 200 millions de dollars, soit environ 255 000 dollars par chambre, avait été annoncée plus tôt ce mois-ci, Andrew G. Didora, analyste chez Bank of America Securities, a réitéré son opinion Underperform sur la société, faisant chuter la prévision de cours de 50 à 45 dollars.
Didora note que l’acquisition d’ALGT par Blackstone pour l’ensemble du Sunseeker Resort est inférieure à ce qui avait été prévu, qui était de 236 millions de dollars (300 000 dollars par chambre).
L’action de la société a chuté de 8 % après l’annonce de la vente, soit moins que ses rivaux, qui ont enregistré un recul de 1 %.
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La vente étant désormais confirmée, l’attention se tourne à nouveau vers les tendances faibles du secteur aérien, Didora s’attendant à ce que les résultats du troisième trimestre de l’exercice 2025 et de l’ensemble de l’année financière ne correspondent pas aux prévisions du consensus.
Didora ajoute que les 200 millions de dollars de recettes, bien inférieures aux 720 millions de dollars que le coût de construction du complexe, pourraient ne pas compenser pleinement les obligations croissantes de paiement des pilotes de la société.
Allegiant avait déjà enregistré une dépréciation de 322 millions de dollars sur le complexe lors du quatrième trimestre de l’exercice 2024, et les revenus de la vente ne semblent pas suffisants pour couvrir une provision de 240 millions de dollars pour les salaires des pilotes d’ici la fin de l’année 2025. Le modèle mis à jour par Didora reflète cet écart de trésorerie prévu.
Didora estime que l’attention des investisseurs se replacera sur les fondamentaux de l’entreprise maintenant que la vente de Sunseeker est publique.
Référençant un aperçu des gains précédent, Didora prévoit un ralentissement au troisième trimestre, car le mois de juillet est le seul mois à appartenir à la période de voyage de pointe de la compagnie aérienne.
L’analyste prévoit que les revenus unitaires baisseront de 13 % au deuxième trimestre de 2025 et de 8,5 % au troisième trimestre, ce qui est beaucoup plus que l’attente de la Street d’une baisse de 3 % au troisième trimestre.
Pour l’exercice 2025, Didora estime qu’Allegiant gagnera 2,86 dollars par action, ce qui représente une forte baisse par rapport à près de 6 dollars en 2024 et à 9 dollars en 2023.
La vente du Sunseeker Resort devrait maintenant être finalisée au troisième trimestre de 2025, plus tôt que prévu. Didora met donc à jour le modèle en supprimant les projections du quatrième trimestre et en avançant la date de réception des fonds de la vente.
Les paiements de salaires des pilotes prévus restent programmés pour le quatrième trimestre de 2025. Avec ces révisions, l’analyste fait légèrement grimper l’estimation de BPA de 2025 à 2,19 dollars contre 2,08 dollars.
Mouvements de prix : Mardi, lors de la dernière vérification, les actions d’ALGT étaient en hausse de 1,1 % à 56,02 dollars.
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