PepsiCo, Inc. (NASDAQ:PEP) fait des choix opérationnels risqués à travers son portefeuille mondial pour faire face aux changements des tendances de la demande, en se préparant à relancer ses principaux produits.
Ces changements interviennent alors que l’entreprise cherche à équilibrer les pressions à court terme avec une croissance à long terme, notamment sur ses marchés nord-américains et internationaux.
Peter T. Galbo, analyste chez la Bank of America Securities, a réitéré la note d’équilibre sur PepsiCo et a relevé le prix cible de 145 à 150 dollars.
Jeudi, la société a enregistré un bénéfice par action ajusté pour le deuxième trimestre de 2,12 dollars, dépassant l’estimation consensuelle des analystes de 2,03 dollars.
Les ventes trimestrielles de 22,726 milliards de dollars (soit une augmentation de 1% sur un an) ont dépassé le consensus de l’analyse financière de 22,292 milliards de dollars.
M. Galbo a noté que bien que Pepsi Foods (PFNA) ait livré des résultats plus solides que prévu, il pourrait encore rencontrer des vents contraires à court terme, en particulier en raison de comparaisons difficiles d’année en année au cours du troisième trimestre à la suite de la période promotionnelle de l’année précédente.
La société s’attend à connaître un revers temporaire au troisième trimestre avant de relancer des marques clés comme Lay’s et Tostitos, ce qui devrait entraîner une amélioration séquentielle au quatrième trimestre.
Pour protéger ses volumes, PepsiCo adapte sa stratégie promotionnelle à mettre en avant la valeur quotidienne et procède également à des améliorations structurelles de la marge, notamment par la fermeture de deux usines.
Côté PBNA, la société affine ses stratégies de croissance des revenus, élimine les emballages d’eau en gros et optimise la logistique pour augmenter ses marges.
Les opérations internationales devraient rester le principal moteur de croissance pour le reste de l’année fiscale, avec des contributions solides de l’Amérique latine, notamment du Brésil et du Mexique, et de l’EMEA.
Ces régions bénéficient d’actions de tarification favorables, d’une consommation par habitant croissante et devraient connaître une croissance organique à un rythme à un chiffre médian (MSD) à un chiffre élevé (HSD).
Galbo prévoit maintenant un recul de 2,5% d’une année sur l’autre pour les bénéfices par action ajustés du troisième trimestre, à 2,26 dollars, contre une estimation antérieure de 2,37 dollars.
Les perspectives révisées reflètent une croissance attendue des ventes organiques totales de 2%, une contraction de 60 points de base de la marge brute (en ligne avec le deuxième trimestre) et une plus faible diminution de 20 points de base de la marge opérationnelle.
Il est à noter que les gains de productivité de PFNA et les stratégies d’atténuation des droits de douane de PBNA devraient avoir un impact plus marqué au quatrième trimestre.
Mouvement des prix: Vendredi, lors de la dernière vérification, les actions PEP ont chuté de 0,29 % à 145,03 dollars.
Lecture complémentaire:
Photo d’Erman Gunes via Shutterstock