Apellis Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ:APLS) fait des progrès sur un marché de maladies rénales rares, avec une première adoption de son traitement nouvellement approuvé indiquant un point d’inflexion de croissance significatif qui pourrait remodeler les perspectives de revenus de la société au cours des prochaines années.
Mercredi, Bank of America Securities (BofA) a rehaussé la note d’Apellis Pharmaceuticals, citant la l’opportunité C3G sous-estimée de la société.
L’analyste Tazeen Ahmad déclare que la valorisation actuelle sous-estime le potentiel commercial d’Empaveli dans les nouvelles indications de maladies rénales rares (C3G/IC-MPGN).
En juillet 2025, l’Agence américaine des médicaments (FDA) a approuvé Empaveli (pegcetacoplan) comme premier traitement de la glomérulopathie C3 (C3G) ou de la glomérulonéphrite membranoproliférative à complexes immuns primaires (IC-MPGN) chez les patients âgés de 12 ans et plus, pour réduire la protéinurie.
Empaveli est également approuvé pour le traitement des adultes atteints d’hémoglobinurie paroxystique nocturne (HPN) aux États-Unis.
Performance commerciale précoce
Au troisième trimestre, la société a annoncé un chiffre d’affaires net sur le marché américain de 27 millions de dollars pour Empaveli.
Depuis son approbation fin juillet, Apellis a enregistré 267 nouveaux formulaires de démarrage de patients pour Empaveli dans le traitement C3G/IC-MPGN, ce qui équivaut à environ 5 % du marché américain estimé à environ 5 000 patients.
La direction a souligné les tendances encourageantes des payeurs, notant qu’il n’y a eu aucune demande de refus de couverture jusqu’à présent.
Positionnement concurrentiel et dynamique du marché
La plus large étiquette d’Empaveli stimule cette adoption précoce, notamment chez les patients atteints d’IC-MPGN, les patients pédiatriques et les patients transplantés, ainsi que ce que la société considère comme une meilleure efficacité par rapport à Fabhalta (iptacopan) de Novartis AG (NYSE:NVS).
La BofA modélise 508 millions de dollars de ventes de pointe aux États-Unis en 2033 sur une pénétration maximale de 20 %, ce qui contribue à hauteur de 10 dollars par action à la prévision de prix de 28 dollars.
La BofA a relevé la note d’Apellis de Neutral à Buy en raison de l’élan continu du lancement d’Empaveli dans le traitement du C3G, ce qui pourrait représenter un potentiel supplémentaire par rapport aux estimations de l’analyste.
Performance de Syfovre et catalyseurs futurs
L’analyste Ahmad a également cité le fait que le secteur de l’atrophie géographique (GA) de Syfovre a été considérablement affecté en 2025 par la perte du financement des fondations caritatives.
Bien qu’Apellis s’attende à une modeste croissance continue en 2026, l’approbation de la seringue préremplie Syfovre, dont le dépôt de dossier est prévu pour le premier semestre 2026, pourrait accélérer à nouveau l’adoption.
La BofA considère la seringue préremplie comme un avantage concurrentiel à court terme qui pourrait permettre à l’entreprise d’élargir sa part et, avec le temps, de contribuer à la croissance du marché global. L’impact de la seringue préremplie devrait se faire sentir en 2027, et les signes d’un nouvel élan pourraient représenter un potentiel à la hausse par rapport à nos estimations. Syfovre contribue actuellement à hauteur de 16 dollars par action à la prévision de prix.
Action des prix APLS : Le mercredi au moment de la publication, les actions d’Apellis Pharmaceuticals avaient progressé de 2,37 % à 21,52 dollars, selon les données de Benzinga Pro.
Image via Shutterstock