Brian Bittner, analyste chez Oppenheimer, a réitéré une note Outperform sur Restaurant Brands International Inc (NYSE:QSR) avec un objectif de cours à 77,00 $.
La direction prévoit une croissance de l’EBIT pour 2025 qui se rapproche de l’objectif à long terme de plus de 8 %. Les attentes clés de la société comprennent un EGA de segment compris entre 650 et 670 millions de dollars, des marges de distribution TH de 19 %, un avantage d’environ 58 millions de dollars grâce à l’expiration des dépenses de publicité de la franchise BK-US, et un vent contraire de 19 millions de dollars dû à BK Chine.
En ajustant le modèle, l’analyste prévoit une croissance des ventes en magasin comparables (SSS) pour 2025 de +2,5 %, ce qui est légèrement inférieur à l’objectif annuel de l’entreprise de 3 %+.
De nombreuses variables sont à prendre en compte, et si la direction n’a pas fourni de prévisions SSS précises pour 2025, elle a indiqué que le premier trimestre sera probablement le plus faible de l’année, un vent contraire d’environ 100 points de base dû au jour bissextile, avant que les comparaisons plus faciles ne jouent en sa faveur.
L’analyste prévoit une croissance de 1,8 % au premier trimestre de l’exercice 2025, suivie d’une moyenne de 2,8 % pour les deuxième, troisième et quatrième trimestres.
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QSR a l’intention de fournir des prévisions de croissance unitaire officielles pour 2025 une fois qu’elle aura conclu un accord avec sa franchise BK-China. Pour l’instant, l’analyste prévoit une croissance unitaire pour 2025 de l’ordre de +3,6 %, légèrement supérieure à la croissance de 3,4 % observée en 2024.
Un BPA de 0,81 $ a dépassé l’estimation de la rue à 0,79 $, et l’EBITDA s’est également avéré plus élevé avec un chiffre de 688 millions de dollars, dépassant les 683 millions de dollars attendus. Les bénéfices de TH, BK et FHS ont été meilleurs que prévu, a noté l’analyste.
L’analyste a ajusté les BPA 2025/26 à 3,61/3,97 $ (contre 3,64/4,03 $) et l’EBITDA à 2,96 milliards/3,17 milliards de dollars (contre 2,99 milliards/3,19 milliards de dollars).
Logan Reich, analyste chez RBC Marchés des Capitaux, a réitéré la note Outperform sur les actions avec un objectif de prix à 80,00 $.
Le rapport du quatrième trimestre de QSR a mis en évidence des signes d’amélioration des tendances, bien que les attentes du côté achat aient augmenté avant la publication des résultats, a noté l’analyste.
En ce qui concerne les nouvelles encourageantes, les ventes dans les mêmes magasins ont dépassé les attentes dans tous les segments, à l’exception de TH, qui n’était inférieur que de 20 points de base, probablement meilleur que prévu, compte tenu des commentaires de McDonald’s cette semaine.
La performance internationale s’est démarquée avec une augmentation de 190 points de base. La direction reste confiante dans la réalisation de la croissance algorithmique de l’AOI à long terme de plus de 8 % d’ici 2025, malgré les défis posés par les changes et BK Chine.
En revanche, le groupe a peu commenté les tendances de BK US pour le premier trimestre, qui devrait rester une préoccupation en raison des pressions concurrentielles accrues, a noté l’analyste.
Mouvement des prix : Jeudi, lors de la dernière vérification, les actions de QSR ont gagné 0,31 % pour s’établir à 66,04 $.
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