Jeudi, les actions de McDonald’s Corporation (NYSE:MCD) ont reculé après qu’un analyste a averti que son incitation à privilégier la valeur pourrait ne pas réussir à entraîner des révisions comparables aux États-Unis ou une expansion multiple.
Le 6 août, la société de restauration rapide a publié pour le deuxième trimestre un BPA ajusté de 3,19 dollars, battant l’estimation consensuelle des analystes de 3,14 dollars. Les ventes trimestrielles de 6,843 milliards de dollars ont dépassé le point de vue de Wall Street, qui s’établissait à 6,682 milliards de dollars.
Andrew M. Charles, analyste chez TD Cowen, a réitéré la note Hold (conserver), en augmentant la prévision de prix de 305 à 315 dollars.
Le renforcement de l’accent mis par McDonald’s sur la valeur ne favorisera pas les révisions positives des ventes aux États-Unis et ne justifiera pas l’expansion multiple, a écrit Charles.
Ce dernier cite une perception affaiblie de la valeur et soutient que le fait de relancer les innovations marketing et menu qui ont réussi entre 2020 et 2023 serait plus rentable.
Jusqu’à ce que McDonald’s présente des révisions positives des ventes aux États-Unis, Charles ne s’attend pas à ce que ses actions enregistrent une expansion multiple.
Suite aux résultats, Charles a maintenu son estimation des ventes comparables aux États-Unis pour la seconde moitié de 2025, en soulignant que McDonald’s évolue dans un contexte de consommation moins favorisé.
Après la surperformance du deuxième trimestre, l’analyste a relevé les prévisions internationales, en mettant en avant les initiatives axées sur la valeur et la tarification prudente qui ont su créer un écho auprès des clients.
Charles convient qu’il est peu probable que les comparables américains fassent défaut au cours des trois prochains trimestres, dans le cadre d’une valorisation FY2 de 23 fois le ratio cours/bénéfice. Cependant, il ne prévoit pas suffisamment de hausses pour livrer une alpha significative.
Charles a indiqué que les prochains catalyseurs sont le rapport du BPA du troisième trimestre en novembre et le suivi continu des données d’enquête exclusives pour évaluer l’efficacité de la résonance des initiatives axées sur la valeur.
Charles a déclaré que, comme hypothèse de base, il modélise une croissance des ventes comparables aux États-Unis de 1,7 % en 2025.
Le mouvement des prix : Jeudi, au dernier contrôle, les actions de McDonald’s avaient reculé de 0,85 % à 305,03 dollars.
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