Les actions de Wells Fargo & Company (NYSE:WFC) ont baissé après le rapport de la banque sur ses résultats trimestriels de 2025, qui sont mitigés. Alors que la société a dépassé les attentes des analystes en matière de bénéfice par action et de revenus, une révision significative à la baisse des prévisions de revenus d’intérêts nets (NII) pour l’année complète, un indicateur clé de rentabilité, a suscité des inquiétudes chez les investisseurs.
Cette révision, due à un rendement médiocre de sa division Marchés, a éclipsé des résultats par ailleurs solides et s’est comparé à la performance robuste de ses pairs comme JPMorgan Chase & Co. (NYSE : JPM).
Wells Fargo a enregistré un NII de 11,71 milliards de dollars mardi, en baisse de 2 % en glissement annuel au deuxième trimestre de 2025.
La banque a annoncé des bénéfices de 1,60 dollar par action, dépassant le consensus de 1,40 dollar. Les revenus ont augmenté de 1 % d’une année sur l’autre pour atteindre 20,82 milliards de dollars. Les analystes s’attendaient à 20,78 milliards de dollars.
La baisse du NII a été causée par l’impact des taux d’intérêt bas sur les actifs à taux flottant et les changements dans la répartition des dépôts, partiellement compensés par un financement des marchés et des dépôts plus faible.
Pour l’exercice 2025, Wells Fargo prévoit que son NII soit globalement en ligne avec le revenu de 2024 de 47,7 milliards de dollars. En avril, Wells Fargo prévoyait que le NII serait d’environ 1 à 3 % plus élevé que le NII de 47,7 milliards de dollars en 2024.
Contraste frappant avec les vents contraires au NII de Wells Fargo, l’analyste d’UBS Erika Najarian a commenté: «JPMorgan (JPM) fait une nouvelle fois preuve de sa capacité à générer des revenus.» Le géant bancaire a déclaré un BPA ajusté de 4,96 dollars, dépassant les estimations des analystes de 4,48 dollars au deuxième trimestre de 2025.
Les revenus nets gérés ont chuté de 10 % d’une année sur l’autre à 45,68 milliards de dollars. Les revenus nets déclarés ont chuté de 11 % à 44,91 milliards de dollars, dépassant le consensus de 44,17 milliards de dollars.
Comparer les deux, UBS a déclaré mardi : “En revanche, nous pensons que WFC a des résultats « difficiles » par rapport à JPM. WFC a déclaré un BPA “central” de 1,46 dollar, en excluant un gain de 6 cents sur l’acquisition de la participation restante dans une coentreprise de services de paiement, et normalisant un avantage fiscal de 8 cents par rapport aux attentes.”
Approfondissant les performances du NII de Wells Fargo, Najarian a souligné que le NII de Wells Fargo a chuté de 3 cents en dessous des attentes de Wall Street en raison d’une légère réduction de 3 points de base de sa marge nette d’intérêts (NIM).
Najarian a également noté que, comme beaucoup d’investisseurs l’avaient anticipé, Wells Fargo a réduit ses prévisions de NII pour l’ensemble de l’année pour les égaler à celle de l’année dernière de 47,7 milliards de dollars, principalement en raison du rendement plus faible de la division Marchés compensés par des frais plus élevés.
L’analyste a déclaré: “Alors que la réduction du NII était largement anticipée et que l’avis négatif est largement consensuel, nous nous attendons tout de même à ce que les actions s’ouvrent plus faibles, étant donné que JPMorgan Chase a revu à la hausse ses prévisions et que les actions ont eu une performance récente décente dans le cadre de l’impression de dividende.”
Par conséquent, les estimations des analystes devraient être abaissées d’environ 150 millions de dollars, soit environ 3 cents par action. Alors que les revenus centraux des frais étaient largement en ligne avec les attentes et que les dépenses étaient légèrement inférieures (environ 1 cent), les perspectives globales en matière de dépenses n’ont pas changé.
L’analyste a également commenté les attentes du marché concernant l’allocation des actifs de Wells Fargo suite à ses solides résultats aux tests de résistance.
« Nous pensons que le marché cherche également à en savoir plus sur la manière dont WFC prévoit de “dépenser” ses gains de capital solides suite aux tests de résistance, mais nous ne prévoyons pas que la direction de la banque donnera des indications précises concernant les rachats d’actions, ce qui soutiendrait la faiblesse des titres si cela se produisait », a déclaré l’analyste.
Mouvement des prix : Mercredi, lors de la dernière vérification, l’action de WFC avait chuté de 0,82 % à 79,51 dollars.
Lecture connexe :
Photo via Shutterstock