Wells Fargo & Company (NYSE:WFC) a vu la valeur de ses actions diminuer après que le géant bancaire ait publié des résultats trimestriels pour le deuxième trimestre 2025. Bien que la société ait dépassé les attentes des analystes en termes de bénéfice par action et de revenus, une révision à la baisse significative de ses prévisions de revenus d’intérêts nets (NII) pour l’année complète, un indicateur de rentabilité clé, a suscité des inquiétudes chez les investisseurs.
Cette correction, due à des performances plus faibles dans sa division Marchés, a éclipsé des résultats par ailleurs solides et a été comparée à la performance robuste de ses homologues tels que JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM).
Mardi, Wells Fargo a annoncé un NII de 11,71 milliards de dollars au deuxième trimestre de 2025, en baisse de 2 % par rapport à l’année précédente.
La banque a déclaré des bénéfices de 1,60 $ par action, dépassant le consensus de 1,40 $. Les revenus ont augmenté de 1 % sur un an pour atteindre 20,82 milliards de dollars. Les analystes s’attendaient à ce qu’ils soient à 20,78 milliards de dollars.
La baisse du NII est due à l’impact des taux d’intérêt sur les actifs à taux flottant et aux changements de la composition des dépôts, partiellement compensée par un financement et une tarification des dépôts sur le marché plus bas.
Pour l’année fiscale 2025, Wells Fargo prévoit que le NII se situera à peu près au niveau des revenus 2024 de 47,7 milliards de dollars. En avril, Wells Fargo prévoyait que le NII serait d’environ 1 à 3 % plus élevé que le NII de 2024 de 47,7 milliards de dollars.
En revanche, JPMorgan Chase & Co. a une fois de plus prouvé son efficacité en matière de revenus au deuxième trimestre de 2025. Le géant de la banque a annoncé un BPA ajusté de 4,96 $, dépassant le consensus des estimations de 4,48 dollars.
Les revenus gérés ont chuté de 10 % en glissement annuel pour atteindre 45,68 milliards de dollars. Les revenus nets enregistrés ont chuté de 11 % à 44,91 milliards de dollars, dépassant l’estimation de consensus de 44,17 milliards de dollars.
Mercredi, UBS a déclaré dans une analyse comparative «Nous pensons que WFC [Wells Fargo] a des résultats difficiles à comprendre par rapport aux résultats de JPM. WFC a déclaré un BPA “de base” de 1,46 $, excluant un gain de 6 cents sur l’acquisition de la participation restante dans une coentreprise de services marchands, et normalisant un avantage fiscal de 8 cents par rapport aux attentes. »
Approfondissant l’analyse des revenus nets d’intérêts de Wells Fargo, l’analyste d’UBS Erika Najarian a souligné que le NII de Wells Fargo a chuté de 3 cents par action en dessous des attentes de Wall Street en raison d’une légère réduction de 3 points de base de sa marge d’intérêt nette (NIM).
Najarian a également noté que, comme de nombreux investisseurs l’avaient prévu, Wells Fargo a réduit ses prévisions de NII pour l’année pour qu’elle corresponde à l’année dernière, soit 47,7 milliards de dollars, en raison de la faiblesse des performances de la division Marchés, compensée en grande partie par des frais plus élevés.
L’analyste a déclaré : « Même si la révision à la baisse du NII était largement attendue et que la position négative est en accord avec le consensus, nous pensons que les actions s’ouvriront à la baisse étant donné les révisions à la hausse de JPMorgan Chase et les solides performances récentes de l’action. »
En conséquence, les estimations des analystes devraient diminuer d’environ 150 millions de dollars, soit environ 3 cents par action. Bien que les revenus de base des frais soient largement conformes aux attentes et que les dépenses soient légèrement plus faibles (environ 1 cent), les perspectives globales des dépenses restent inchangées.
L’analyste a également commenté les anticipations du marché concernant l’affectation des capitaux chez Wells Fargo à la suite de ses solides résultats de tests de contrainte.
« Nous pensons que le marché recherche également plus d’informations sur la manière dont WFC prévoit de ‘dépenser’ son excédent de capital provenant de solides résultats de tests de contrainte, mais nous ne prévoyons pas que la direction fournisse des informations spécifiques sur les rachats d’actions, ce qui soutiendrait la faiblesse des actions », a déclaré l’analyste.
Mouvement des prix : Mercredi, lors de la dernière vérification, WFC était en baisse de 0,82 %, à 79,51 dollars.
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