Le plan d’investissement de 500 milliards de dollars en Amérique annoncé par Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) a été accueilli avec scepticisme par David Vogt, analyste chez UBS, qui a cité plusieurs raisons pour justifier son doute.
Ce qui s’est passé : M. Vogt a exprimé ses inquiétudes dans une note aux investisseurs. Il a souligné que seulement 10% de la chaîne d’approvisionnement d’Apple est basée aux Etats-Unis, la majorité étant répartie dans des pays asiatiques tels que Taïwan et la Chine. Il a également fait remarquer qu’il a fallu près d’une décennie à Apple pour atteindre ces 10%, a rapporté Fortune lundi.
“Bien que le chiffre avancé puisse sembler un gros chiffre, nous croyons qu’en réalité il manque de substance à ce stade en se basant sur l’histoire”, a écrit Vogt.
David Vogt a également remis en question la faisabilité financière du plan, estimant que le recrutement de 20 000 employés entraînerait 5 milliards de dollars supplémentaires de frais de fonctionnement chaque année. Il a également noté que les dépenses annuelles actuelles d’Apple pour les centres de données s’élèvent à environ 10 milliards de dollars, générant environ 100 milliards de dollars de flux de trésorerie libre, dont 90 milliards alloués aux rachats d’actions.
Compte tenu de ces chiffres, Vogt a exprimé des doutes quant à la source des financements supplémentaires nécessaires pour l’investissement annuel de 125 milliards de dollars requis par le nouveau plan d’Apple. Il a déclaré qu’il lui semblait peu probable que les rachats d’actions soient réduits et a qualifié les 500 milliards de dollars d’investissement sur quatre ans de “complètement irréalistes mécaniquement”.
“On ne sait pas d’où vient le flux de trésorerie pour essayer de réaliser cela, même de manière lointaine”, a déclaré Vogt à la publication.
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Pourquoi c’est important : Fait notable, Apple a déjà annoncé des investissements similaires, notamment une contribution de 350 milliards de dollars à l’économie américaine en 2018, suivie par un investissement plus important de 430 milliards de dollars en 2021. Dan Ives, analyste chez Wedbush Securities, a décrit l’annonce comme un “mouvement stratégique” pour étendre la présence manufacturière de l’entreprise tout en s’alignant sur l’accent mis par le président Donald Trump sur les investissements américains.
Outre David Vogt, le vendeur à découvert James Chanos a également qualifié l’investissement de 500 milliards de dollars d’Apple de “peu réaliste” étant donné la base de capitaux actuelle du fabricant de l’iPhone, qui est inférieure à 160 milliards de dollars.
Entre-temps, Gene Munster de chez Deepwater Management estime qu’Apple s’apprête à augmenter ses investissements annuels aux États-Unis de 39 milliards de dollars, soit une augmentation de 45 % par rapport au rythme de 2021. Cependant, Munster suggère que l’investissement incrémentiel réel est plus proche de 20 milliards de dollars par an. Il a également déclaré que l’absence de tarifs pourrait aider le fabricant d’iPhone à économiser près de 11 milliards de dollars par an.
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