John Todaro, analyste de Needham, a réitéré sa note d’achat sur les actions de Hut8 Corp (NASDAQ:HUT) et maintient un objectif de prix de 38,00 dollars.
L’analyste estime que HUT se démarque en tant que société minière la plus diversifiée et entre désormais dans une phase de focalisation sur l’amélioration des marges de production minière en améliorant l’efficacité; et en mettant en œuvre d’importants projets dans le calcul haute performance (HPC) avec un solide pipeline de projets, et est évaluée à un prix relativement bas.
L’analyste prévoit plusieurs catalyseurs clés pour 2025, notamment des mises à jour sur la ou les locations HPC prévues au cours du premier semestre et une récente approbation de la modification de zonage qui ouvre la voie à la construction du centre de données de la société Hut8 en Louisiane.
Selon l’analyste, HUT est bien positionné pour des améliorations significatives de sa marge d’exploitation en 2025, car la société a réalisé des progrès dans trois domaines cruciaux de ses opérations de minage de bitcoins.
En réduisant les coûts énergétiques globaux de son portefeuille de sites, en passant de 4 à 3, en modernisant son parc d’équipements avec des mineurs plus performants, ce qui nécessite des dépenses en capital mais améliore l’économie du minage, et en tirant parti des efficacités opérationnelles en augmentant son taux de hachage tout en maintenant les dépenses générales et administratives stables.
Le 25 novembre 2024, HUT a soumis une proposition de construction d’un centre de données Tier III de 300 MW situé à 35 miles de Baton Rouge, en Louisiane. Le site présente un potentiel d’expansion future allant jusqu’à 1 GW, avec des projets de location de l’installation à un locataire hyperscale.
Outre ses projets à court terme, il convient de noter que HUT dispose d’un important pipeline d’énergie, l’un des plus importants par rapport aux autres mineurs de bitcoins suivis par l’analyste.
L’analyste prévoit des revenus de 200 MW de capacité de centre de données pour 2026, sous réserve de finaliser les accords avec les clients d’ici début 2025.
Pour respecter ce calendrier, HUT devrait rapidement s’assurer un accord de location avec un locataire hyperscale (au premier trimestre ou au début du deuxième trimestre 2025), a déclaré l’analyste.
À des taux de location du marché, la location de 200 MW pourrait générer environ 400 millions de dollars de revenus annuels et un EBITDA ajusté de 200 à 270 millions de dollars, a noté l’analyste.
L’objectif de cours de l’analyste est dérivé d’un multiple de 15,5 fois appliqué à l’estimation de la valeur d’entreprise actualisée sur l’EBITDA ajusté, ce qui est légèrement supérieur à la moyenne de ses concurrents.
L’analyste estime que cette prime est justifiée par les futures opportunités HPC, un solide pipeline de projets et l’attente que HUT se positionne comme l’un des producteurs de bitcoins les moins coûteux en 2025 et 2026.
Mouvement des prix : Lundi, lors de la dernière vérification, les actions de HUT8 étaient en baisse de 6,71 % à 21,83 dollars.