Hims & Hers Health, Inc. (NYSE:HIMS) est actuellement en proie à un déclin de son cours boursier, en baisse ce lundi. Le titre de l’entreprise a chuté d’environ 18 % au cours du mois écoulé, en raison des difficultés récentes.
Un événement marquant qui a contribué à cette baisse s’est produit en juin 2025, lorsque Novo Nordisk A/S (NYSE:NVO) a mis fin à sa collaboration avec Hims & Hers. Par conséquent, Hims & Hers n’aura plus un accès direct à Wegovy, le médicament populaire de Novo Nordisk pour la perte de poids GLP-1, via la pharmacie NovoCare.
Novo Nordisk a déclaré dans un communiqué de presse que la résiliation était due à l’allégation de manquement de Hims & Hers Health aux lois interdisant les ventes de masse de médicaments composés sous le faux prétexte de la « personnalisation » et à l’utilisation de pratiques de marketing trompeuses, que Novo Nordisk a affirmé être contraires à la sécurité des patients.
Ce désaccord entre dans le cadre des récentes difficultés rencontrées par Hims & Hers, alors même que la société vise un chiffre d’affaires de 6,5 milliards de dollars et un EBITDA ajusté de 1,3 milliard de dollars d’ici 2030.
Les actions de Hims & Hers Health sont sous pression en grande partie parce que la société vend des versions composées moins chères de médicaments populaires pour la perte de poids. Les autorités de réglementation permettent généralement aux versions composées de médicaments d’entrer sur le marché pour répondre à la demande lorsqu’il y a une pénurie officielle du produit de marque.
Cependant, la FDA a annoncé plus tôt cette année que le sémaglutide, le principe actif du Wegovy, avait été retiré de la liste des pénuries de médicaments, indiquant que l’offre était désormais suffisante pour répondre à la demande actuelle et projetée. Ce changement a eu un impact notable sur Hims & Hers.
Malgré cela, la société a connu un succès significatif avec ses offres GLP-1, générant plus de 225 millions de dollars de revenus en 2024 grâce à ces produits. L’examen juridique et réglementaire en cours porte désormais sur la légalité de la production de masse de versions composées une fois que la pénurie officielle est déclarée terminée.
Lundi, Morgan Stanley a mis en lumière l’« accent accru mis sur les implications juridiques et commerciales qui pourraient influencer le titre ». Les analystes ont discuté avec deux experts pour mieux comprendre ces implications, en particulier concernant les poursuites d’Eli Lilly And Co. (NYSE:LLY) contre les fabricants de médicaments composés.
L’analyste Craig Hettenbach a déclaré que l’Expert n° 1 avait conseillé avec prudence aux pharmacies de composition de cesser la production à grande échelle de médicaments GLP-1 une fois la pénurie terminée, reconnaissant que les propriétaires d’entreprise ont des niveaux de tolérance au risque différents.
L’expert n° 2 a offert une perspective plus nuancée, suggérant qu’il pourrait y avoir un argument légitime en faveur de la fabrication de GLP-1 sous la forme de médicaments composés en vertu de la section 503A pour des groupes de patients spécifiques, même si les médicaments ne sont pas adaptés individuellement. Néanmoins, l’Expert n° 2 a admis que peu de précédents juridiques soutiennent ce point de vue et a estimé que le simple fait d’ajouter une vitamine à un GLP-1 ne rendrait probablement pas le produit conforme à la loi 503A, une pratique courante chez certains fabricants de médicaments composés.
Les deux experts ont indiqué que même si les affaires en cours étaient rejetées, Eli Lilly pourrait les rejuger avec des arguments plus solides. Actuellement, les fabricants de médicaments composés cherchent à faire rejeter les poursuites, arguant qu’Eli Lilly, en tant qu’entreprise privée, ne peut pas faire valoir certaines revendications qui relèvent uniquement de la compétence de la FDA.
Les deux experts ont discuté de l’opportunité de demander une injonction préliminaire, une ordonnance du tribunal pour empêcher les fabricants de médicaments composés de fonctionner pendant les poursuites. L’expert n° 2 pense qu’il sera difficile pour Lilly d’obtenir une telle injonction, car l’entreprise devrait prouver qu’elle subit un préjudice sérieux et irréparable.
Sans cette injonction, les fabricants de médicaments composés peuvent continuer à faire fonctionner leurs entreprises pendant le déroulement des affaires. Les deux experts ont souligné que chaque affaire dépend fortement des faits spécifiques, ce qui signifie qu’il faudra du temps pour collecter des preuves et suivre le processus juridique. Une décision finale dans ces affaires prendra probablement 2 à 3 ans.
Compte tenu de ces développements, Morgan Stanley a maintenu sa note de poids équivalente sur Hims & Hers Health, avec une prévision de cours de 40 dollars.
Début juin, la société a annoncé une étape importante dans son expansion mondiale grâce à son accord d’acquisition de ZAVA, une plateforme de santé numérique en Europe.
Ce mouvement stratégique va élargir la présence de Hims & Hers au Royaume-Uni et lancer officiellement l’entreprise en Allemagne, en France et en Irlande, d’autres marchés étant attendus prochainement.
Mouvement des prix: Lundi, l’action de HIMS a chuté de 5,51 % pour s’établir à 45,38 dollars.
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Image de T. Schneider via Shutterstock