Goldman Sachs a initié la couverture des actions de médicaments génériques, mettant en évidence le potentiel à long terme du secteur, malgré la volatilité récente.
L’analyste Matt Dellatorre évoque un mélange de défis spécifiques à l’entreprise, tels que les prévisions pour l’exercice 2025, et des préoccupations plus générales de l’industrie, telles que les tarifs douaniers et la fixation des prix des médicaments.
Néanmoins, il fait valoir que nombre de ces actions sont évaluées de façon attrayante et représentent des entreprises bien positionnées pour la croissance.
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Teva Pharmaceutical
Goldman Sachs a initié la couverture de Teva Pharmaceutical Industries Ltd. (NYSE :TEVA) avec une recommandation d’achat, et un objectif de cours de 24 $.
Dellatorre s’attend à une amélioration de l’activité principale, avec un potentiel de croissance de l’EBITDA ajusté par rapport au consensus, porté par une croissance solide dans le segment des médicaments de marque.
Sur le marché du générique, Goldman Sachs prévoit une croissance limitée au cours des prochaines années, avec un portefeuille de produits biosimilaires en expansion. D’autres lancements de nouveaux produits sont compensés par l’expiration de l’accord sur le médicament Revlimid en 2026.
L’analyste prévoit une croissance robuste et un élan continu pour les actifs clés dans le domaine des médicaments de marque, reconnaissant l’impact de la refonte des plans de la Partie D de l’assurance-médicaments sur la croissance et les marges d’ici 2025.
Goldman considère que le portefeuille de médicaments biosimilaires de Teva est un moteur de croissance à long terme important pour l’activité du générique. La société compte actuellement 10 actifs en ligne et 13 biosimilaires à venir. Teva prévoit cinq lancements potentiels aux États-Unis et trois dans l’UE d’ici 2027.
Teva prévoit que ses revenus de médicaments biosimilaires atteindront environ 400 millions de dollars pour l’exercice 2024, et le double pour l’exercice 2027.
Goldman écrit que le portefeuille de médicaments de marque de Teva représente un levier de valorisation important. La banque voit un chemin de croissance favorable pour les 24 prochains mois. L’analyste voit un chemin de croissance attrayant, avec de multiples opportunités de réévaluation à l’heure où ces actifs sont moins risqués.
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Viatris
Le titre de Viatris Inc (NASDAQ :VTRS) a été initié à la notation Neutre et avec un objectif de cours de 10 $. Pourquoi ? Il y a un manque de clarté sur les perspectives de croissance de l’activité principale, compte tenu des dynamiques structurelles actuelles dans les segments génériques et de médicaments de marque.
Plus précisément, pour ce qui est du marché des génériques, en dehors d’Indore, Goldman se montre optimiste quant aux tendances sous-jacentes récentes et continue de suivre la capacité de Viatris à compenser de manière significative l’érosion des prix via de nouveaux lancements de produits et des progrès dans l’optimisation continue de son portefeuille.
Dans le segment des médicaments de marque, l’analyste écrit que la perte de parts de marché par des produits plus anciens aux États-Unis et en Asie a nui à la croissance, et surveille les signes de reprise. Cependant, il y a eu des signes de stabilisation sur les marchés développés, en Chine et dans d’autres marchés émergents au cours des derniers trimestres. Malgré le déclin, ces produits génèrent toujours des liquidités stables, et Goldman observe comment la société les réinvestit dans de nouvelles opportunités de croissance.
Amneal Pharmaceuticals
Goldman a initié la couverture de Amneal (NASDAQ :AMRX) avec une recommandation d’achat et un objectif de cours de 12 $.
L’analyste est optimiste quant aux perspectives de croissance pour l’activité principale d’Amneal. Il cite un solide pipeline de produits et un historique d’exécution à travers les différents environnements de marché.
Goldman a confiance dans la capacité d’Amneal à continuer de compenser l’érosion des prix via de nouveaux lancements de produits. La société bénéficie également de dynamiques structurelles, car elle recentre son activité sur des produits à plus forte valeur ajoutée.
Dans le segment des médicaments de marque, l’analyste Dellatorre se montre optimiste sur le lancement en cours du médicament contre la maladie de Parkinson de prochaine génération de la société, le Crexont (qui finira par compenser la perte d’exclusivité en 2025 du médicament Rytary) et les perspectives de croissance stables de la franchise d’endocrinologie.
Mouvement des prix : En fin de séance, vendredi, l’action de Teva avait gagné 1,39 % pour atteindre 17,49 $, l’action d’Amneal avait progressé de 2,37 % pour atteindre 7,34 $, et l’action de Viatris avait augmenté de 2,07 % pour atteindre 8,64 $.
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