Mark Delaney, analyste chez Goldman Sachs, révise à la baisse ses prévisions de vente de véhicules aux États-Unis et de production mondiale, évoquant des problèmes de tarifs et une demande intérieure plus faible.
Bien que les tarifs réciproques annoncés le 9 avril aient été reportés, des tarifs spécifiques au secteur (y compris des tarifs automobiles) devraient être à l’avenir “maintenus”, a mis en garde l’analyste.
Selon M. Delaney, les tarifs proposés augmenteraient le coût de l’importation et de la fabrication de véhicules aux États-Unis d’au moins un montant compris entre un chiffre à un seul ou un à deux chiffres en milliers de dollars en moyenne.
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L’analyste souligne que l’industrie automobile aura du mal à répercuter ces coûts, d’autant plus que la demande des consommateurs faiblit.
Mark Delaney présume que les prix nets des nouveaux véhicules aux États-Unis augmenteront de 2 000 à 4 000 dollars au cours des 6 à 12 prochains mois en raison des impacts liés aux tarifs.
L’analyste prévoit désormais que les ventes de voitures aux États-Unis atteindront 15,40 millions d’unités en 2025 et 15,25 millions en 2026, contre des estimations antérieures de 16,25 millions et 16,35 millions, respectivement.
Voici les principales révisions d’analystes concernant les principaux acteurs automobiles :
Ford Motor Company (NYSE:F) : M. Delaney a abaissé la note de Ford de Buy à Neutre, avec un objectif de cours de 9 dollars.
Si l’analyste voit toujours des opportunités à long terme dans le passage de Ford aux logiciels, aux services et à la poursuite de la réduction des coûts, il a abaissé la note de la société.
Ce changement reflète un environnement économique cyclique plus difficile marqué par la concurrence mondiale, une demande intérieure plus faible, la hausse des coûts liés aux tarifs et une valorisation plus élevée par rapport à ses homologues traditionnels du secteur automobile.
General Motors Company (NYSE:GM) : M. Delaney a réitéré la note d’achat sur l’action, avec un objectif de cours de 63 dollars.
Pour tenir compte d’une perspective cyclique plus difficile et d’une concurrence accrue, en particulier en Chine et à l’échelle mondiale, l’analyste a réduit ses estimations.
Cependant, M. Delaney a noté que General Motors se négocie à un multiple P/E beaucoup plus faible que Ford et qu’il devrait être légèrement moins touché par les tarifs dans ses résultats financiers.
Le titre Ford a chuté de 5 % pour s’établir à 9,025 dollars jeudi.
Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA) : En ce qui concerne Tesla, Mark Delaney a reconnu les vents contraires comme une demande automobile plus faible, un sentiment de consommation plus doux, des coûts liés aux tarifs (y compris dans sa division énergie) et les risques liés aux politiques sur les véhicules électriques aux États-Unis.
L’analyste a mis en lumière le potentiel de croissance à long terme de Tesla dans l’IA et a réitéré la note Neutre de la société, avec un objectif de cours de 260 dollars.
Jeudi, l’action TSLA a chuté de 9,95 % pour s’établir à 11,24 dollars.
Rivian Automotive, Inc. (NASDAQ:RIVN) : M. Delaney a noté que la société est confrontée à des risques liés à une politique américaine plus faible de soutien pour les véhicules électriques et à un contexte économique plus faible. L’analyste a maintenu la note Neutre sur Rivian et a fixé un objectif de cours de 12 dollars.
Jeudi, le titre Rivian a chuté de 4,57 % pour s’établir à 11,24 dollars.
En dehors de ces points, l’analyste écrit que les fournisseurs de premier rang tels que Lear Corporation (NYSE:LEA) et Visteon Corporation (NASDAQ:VC) auront du mal à compenser complètement la baisse des volumes de l’industrie. Ces actions sont passées de Buy à Neutre.
M. Delaney écrit que Visteon et Lear ont l’exposition tarifaire la plus élevée en pourcentage de l’EBIT, ce qui limite leur capacité à compenser les tarifs, ce qui représente un risque à la baisse.
Jeudi, le titre VC a chuté de 10,5 % pour s’établir à 66,01 dollars, tandis que l’action LEA a baissé de 8,89 % pour s’établir à 75,50 dollars.
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