Le secteur des paris sportifs est l’un des nombreux secteurs qui pourraient être impactés par le projet de loi « Big Beautiful Bill » du président Donald Trump.
Dave Mazza, PDG de Roundhill Investments, partage avec Benzinga ses réflexions sur l’impact du projet de loi sur le secteur des paris sportifs et sur la manière dont celui-ci pourrait affecter les actions faisant partie de l’ETF Roundhill Sports Betting & iGaming (NYSE:BETZ). Mazza discute également des impôts plus élevés prélevés sur les paris sportifs en Illinois, des prochains catalyseurs du secteur, de la consolidation potentielle du secteur et de la question de savoir si ESPN Bet connaîtra le succès.
Impact du Big Beautiful Bill : Le nouveau projet de loi One Big Beautiful Bill pourrait changer le secteur pour les gros parieurs, les parieurs sportifs et les joueurs de fantasy quotidiens.
“À partir de l’année fiscale 2026, le One Big Beautiful Bill plafonne la déductibilité des pertes de jeu à 90 % des gains”, a déclaré Mazza à Benzinga. “Un parieur qui gagne et perd 100 000 $ la même année civile devra toujours un impôt fédéral sur un bénéfice de 10 000 $ – un changement radical par rapport à la règle de longue date qui permettait des compensations dollar pour dollar en vertu de l’article 165(d) du Code de revenu interne.”
Le PDG de Roundhill a déclaré que le lobby du jeu prétend qu’il s’agit d’une taxe sur le volume de joueurs du secteur, qui “opèrent déjà avec des marges très minces”.
Les membres du Congrès ont déjà travaillé sur l’abrogation de cette partie du Big Beautiful Bill, a ajouté Mazza, citant la loi FAIR Bet Act déposée par la députée Dina Titus (D-Nev.). Il a ajouté que l’Association américaine des jeux de hasard et les membres du Parti républicain avaient apporté leur soutien à cette loi.
“Les parieurs intelligents à Washington évaluent la probabilité d’un renversement au cours des douze prochains mois à plus de 50 %, à condition qu’un véhicule fiscal plus important avance”.
Mazza a déclaré que si le plafond de 90 % reste en vigueur, ce sont les parieurs professionnels, les joueurs de poker et les professionnels des jeux de fantasy quotidiens qui seront les plus touchés. Les experts mettent en garde contre le fait que cela pourrait conduire à une liquidité s’éloignant des côtes américaines et se tournant vers les marchés financiers offshore.
“Alors que les livres de sport grand public se débrouilleraient, les plus gros marchés de casino qui comptent sur les paris premium ressentiraient une pincée non négligeable.”
Illinois : augmentation des frais pour les paris sportifs
Le projet de loi de l’Illinois est le premier à imposer des frais supplémentaires sur les paris sportifs. L’État prévoit de facturer 25 cents pour chacun des 20 millions de premiers paris effectués en ligne par un opérateur au cours d’une année fiscale et 50 cents pour chaque pari au-delà de ce montant.
DraftKings Inc. (NASDAQ:DKNG) et Flutter Entertainment (NYSE:FLUT), qui exploitent les deux plus grands livres de sport en ligne aux États-Unis, ont annoncé qu’ils transféreraient ces frais aux consommateurs de l’État.
“En transférant directement les frais, les sociétés protègent la majeure partie du BAIIA qui serait autrement perdue, mais elles risquent aussi de pousser les clients sensibles aux prix vers des États rivaux ou vers le marché gris”, a déclaré Mazza, ajoutant que selon lui, le montant des frais est “assez punitif” pour que DraftKings et Flutter décident de les transférer.
L’impact pourrait signifier que moins de parieurs placeraient de petits paris, et les livres de sport pourraient augmenter leurs montants de mises minimum dans l’État, a-t-il noté.
Prochains catalyseurs pour le secteur des paris sportifs :
Pour le secteur des paris sportifs, le plus grand catalyseur depuis des années a été le lancement de nouveaux États. Benzinga a déclaré que les lancements d’États ralentissaient.
“La plupart des gains faciles sont enregistrés, car plus de 80 % des adultes américains vivent déjà dans un marché légal, donc les batailles restantes sont politiquement épineuses”, a déclaré Mazza.
Le PDG de Roundhill a déclaré que les législations sur les paris sportifs du Texas, du Minnesota et de l’Alabama avaient subi des revers. Les États de l’Oklahoma et de Géorgie semblent offrir de meilleures perspectives pour l’avenir.
“Pour résumer, les opérateurs devraient plutôt prévoir des lancements incrémentiels que de miser sur un seul grand État au cours des prochaines années”, a-t-il déclaré.
Mazza a ajouté que les appels à la consolidation du secteur se sont faits plus rares, et avec DraftKings et FanDuel, qui disposent de parts de marché importantes, il y a “peu de place pour les marques de milieu de gamme”.
“Les régulateurs bloqueraient probablement toute fusion horizontale entre les cinq principaux opérateurs, donc attendez-vous plutôt à plus de tuck-in deals pour les actifs technologiques, de données et d’iCasino, plutôt qu’à des fusions géantes qui feraient la une des journaux.”
Un autre catalyseur potentiel est la croissance continue des micro-paris en direct. Mazza a déclaré que les parieurs se tournent de plus en plus vers des types de paris comme chaque lancer dans le baseball, chaque possession dans le basketball et plus encore. Ces options de paris accrues pourraient aider à compenser la baisse du volume des paris sportifs pendant la saison actuelle, qui ne comprend pas les jeux NFL et NCAAF.
“Ces outils d’engagement sont désormais des impératifs stratégiques plutôt que des éléments agréables à avoir.”
Succès d’ESPN Bet : est-il trop tôt pour le dire ? ESPN Bet a été lancé par PENN Entertainment (NASDAQ:PENN) par le biais d’un partenariat de licence avec The Walt Disney Company (NYSE:DIS) en novembre 2023. Le livre de sport s’est développé dans plusieurs États, mais le succès pourrait être moindre que ce que certains attendaient, compte tenu de la taille massive d’ESPN et de la reconnaissance de la marque.
“Dix-huit mois plus tard, ESPN Bet n’est ni un échec retentissant ni un échec total”, a déclaré Mazza, ajoutant que les estimations montrent qu’ESPN Bet détient 3 % de parts du marché des paris sportifs aux États-Unis et qu’il avait initialement débuté avec une part de marché d’environ 7 %.
La part de marché du livre de sport est inférieure aux objectifs à deux chiffres fixés par Penn, mais elle est meilleure que la part de marché que la société de casino détenait lorsqu’elle gérait le Barstool Sportsbook.
Les résultats financiers du premier trimestre de Penn ont également montré le meilleur BAIIA depuis 2022 pour la division numérique, a noté Mazza, ce qui pourrait suggérer que les coûts se stabilisent.
Concernant Disney, Mazza a déclaré que le partenariat avait rapporté à l’entreprise des revenus de licence de marque et des « données d’engagement plus riches » avec un risque minimal. Une fenêtre de renonciation en 2026 pourrait être étroitement surveillée, alors que Penn décide si elle gagne sur le marché actuel.
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