La volatilité a frappé le marché soudainement, et il est temps pour les investisseurs de passer à des stratégies qui ont fonctionné au cours des dernières années.
Nous sommes confrontés à un tsunami d’incertitude avec des changements quotidiens dans le commerce, les politiques économiques, d’immigration et politiques qui ressemblent parfois à des vagues s’écrasant sur le rivage et à des courants qui vont dans plusieurs directions. En dehors de la crise financière de 2008, je n’ai pas vu un tel niveau d’incertitude dans le monde et les marchés au cours de mes 20 ans et plus d’investissement.
Les tsunamis ne dureront pas éternellement, et celui-ci non plus. Nous ne savons pas à quoi ressemblera le monde par la suite, mais des indices comme les chutes soudaines du Magnificent Seven pourraient donner un aperçu de ce que l’avenir nous réserve. Quoi qu’il en soit, l’environnement change et une nouvelle approche est donc nécessaire.
Restez flexible – ne soyez pas marié à vos croyances
Les investisseurs disent que l’investissement nécessite de la conviction pour traverser les tempêtes. Mais dans cet environnement d’incertitude massive, s’accrocher trop fortement à une croyance profondément ancrée peut en fait vous causer des problèmes. Par exemple, les investisseurs croient que l’intelligence artificielle (IA) va être révolutionnaire, et ils peuvent avoir parfaitement raison. La question est de savoir si leur conviction selon laquelle Nvidia et Microsoft seront les grands gagnants incontestés est correcte. C’est plus difficile à prédire, et il peut être difficile de garder la foi lorsque les actions ont toutes considérablement baissé.
Un exemple macroéconomique pourrait être de croire que la Fed va baisser ses taux. Avec autant de variables affectant l’économie et l’inflation – tarifs, sentiment des consommateurs, chômage, bénéfices des entreprises, etc. – même à court terme, il est difficile de prédire le calendrier, l’ampleur et la direction. Il est possible que parier sur une direction ou une autre pour votre portefeuille ne se passe pas comme prévu.
Le marché est plus imprévisible qu’il ne l’a été dans un passé récent. Rester flexible et humble peut vous aider à naviguer dans ce monde changeant.
La gestion du risque est importante — combien pouvez-vous perdre ?
La gestion du risque est beaucoup plus importante aujourd’hui qu’elle ne l’a été ces dernières années. Il y a quelques mois à peine, un investisseur aurait pu regarder une entreprise et dire : “Bonjour, c’est vraiment une excellente entreprise. Si je l’achète et que je la conserve longtemps, tout ira bien. Sa valorisation n’a pas d’importance. ” En période d’incertitude plus grande, les évaluations peuvent compter et comptent. C’est l’une des raisons pour lesquelles nous avons vu des actions très valorisées sous-performer cette année.
Il serait peut-être préférable de se demander : “Quelle est la probabilité que je perde ici ?” Bien sûr, le bon sens veut que ce soit toujours la première question à se poser. Mais pour de nombreux investisseurs au cours des dernières années, ce ne l’était pas. Nous sommes passés de questions comme “combien puis-je gagner si j’achète maintenant des actions Nvidia ?” à “Combien puis-je perdre ? Est-ce que je devrais me diversifier davantage ?”
De nombreux investisseurs n’ont pas exercé leur muscle en matière de gestion du risque depuis un certain temps, car ils n’ont pas eu à le faire. Si vous avez acheté des actions technologiques à partir de 2010, vous avez gagné beaucoup d’argent. Si vous ne les avez pas vendues, c’était la bonne décision. Mais maintenant, une action comme Apple pourrait être massive dans votre portefeuille parce que sa valeur a augmenté. Est-ce qu’une action, y compris Apple, devrait représenter 10 % de votre portefeuille ? Dans le marché actuel, cela pourrait être risqué et entraîner des pertes.
Est-ce que je protège mon pouvoir d’achat ?
La préservation du capital est bien sûr fondamentale. Tout le monde connaît la règle de Warren Buffett : “D’abord, ne pas perdre d’argent.” Un corollaire des conditions actuelles devrait être : protéger le pouvoir d’achat. Le succès ne consiste pas simplement à éviter les pertes ; il consiste également à maintenir le niveau de vie que vous attendez. Alors que l’inflation érode la valeur d’un dollar, vous avez besoin que votre richesse compense cette perte en augmentant plus rapidement que l’inflation.
Cela pourrait signifier penser à la diversification et à l’allocation d’actifs différemment. Avec des obligations à long terme rapportant 4 à 5 %, si l’inflation est de 3 à 4 %, vous avez peut-être protégé votre capital, mais peut-être pas votre pouvoir d’achat. Vous pouvez vous sentir plus pauvre au fil du temps parce que votre dollar vous achète de moins en moins. Je crois que la situation fiscale actuelle encourage les gouvernements à compter sur l’inflation pour résoudre notre dette nationale, malgré les réductions du déficit que nous constatons. Cela pourrait signifier une forte inflation et une préservation du pouvoir d’achat serait plus importante que jamais.
Avec l’augmentation de l’incertitude causée par le paysage économique et géopolitique en constante évolution, les investisseurs ont vraiment besoin de se concentrer sur leur flexibilité dans la gestion de leurs investissements avec une forte accentuation sur la gestion du risque. C’est le seul moyen de préserver le capital et de protéger le pouvoir d’achat en même temps.