Bonnie Herzog, analyste chez Goldman Sachs, a réitéré sa note d’achat sur les actions de Colgate-Palmolive Co (NYSE:CL) avec un objectif de cours de 106 dollars.
CL a enregistré un BPA de 0,91 dollar au quatrième trimestre, dépassant les attentes (comparé au consensus GS/FactSet de 0,88/0,89 dollar).
La croissance des ventes organiques au quatrième trimestre s’est établie à 4,3 %, un chiffre inférieur aux prévisions, impacté par un recul de 50 points de base des volumes de marques de distributeur dans la Nutrition animale, a déclaré l’analyste.
De plus, Hill’s Pet Nutrition a dû faire face à des défis en Europe, ce qui a conduit à un manque à gagner dans la croissance du segment.
Les ventes organiques en Amérique du Nord ont diminué de 0,7 %, tandis que l’Europe et l’APAC ont connu une croissance à un chiffre faible à moyen. L’Amérique latine et l’Afrique/Eurasie ont enregistré des hausses à un chiffre élevé, a estimé l’analyste.
Une croissance des ventes organiques plus faible, combinée à des pressions inflationnistes plus élevées que prévu, a contribué à des marges brutes inférieures aux prévisions et à des marges opérationnelles légèrement moins fortes.
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Selon l’analyste, un taux d’imposition de 21,6 % a permis un surplus de BPA de 0,04 dollar, ce qui a contribué à un léger dépassement des attentes pour le BPA de CL pour le trimestre.
La direction a fourni ses premières perspectives pour l’exercice 2025, qui correspondent globalement aux attentes, bien que l’on s’attende à des vents contraires du côté des devises à impact sur les ventes nettes et éventuellement le BPA, selon l’analyste.
L’analyste a affirmé que les prévisions de croissance des ventes organiques de l’entreprise de 3 % à 5 % sont conformes à son objectif à long terme. Ces prévisions tiennent compte de la sortie planifiée des marques de distributeur dans la nutrition animale en 2025, qui devrait avoir un impact plus important que celui du quatrième trimestre.
Dans l’ensemble, l’analyste s’attend à ce que l’action enregistre des baisses modestes en raison de la croissance des ventes organiques qui est plus faible que prévu.
L’analyste considère CL comme l’une des entreprises du secteur les plus performantes, sur laquelle il a une couverture HPC, ayant constamment surpassé et relevé ses perspectives pour l’exercice 2024, même dans des conditions de marché difficiles.
Après trois années de forte croissance, l’analyste prévoit un environnement plus équilibré en 2025 avec une croissance des prix plus lente et des tendances de volumes/mix améliorées.
Cependant, le risque de change demeure, ce qui pourrait avoir un impact sur les marges brutes et la croissance du BPA en dollars. En regardant vers l’avenir, l’analyste s’attend à ce que l’entreprise maintienne une croissance saine de ses revenus grâce à des tendances de marché favorables et à une expansion de ses parts de marché, bénéficiant ainsi de la pénétration des ménages et du positionnement premium.
Mouvement des prix : Vendredi, lors de la dernière vérification, les actions de CL avaient reculé de 4,33 % pour s’établir à 86,95 dollars.
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