Bryan M. Smilek, analyste de JPMorgan, a réitéré sa note Neutre sur les actions de Chegg Inc (NYSE:CHGG)
La société est confrontée à des défis à long terme et à une concurrence accrue, ce qui a conduit à des prévisions plus faibles que prévu pour le premier trimestre, a déclaré l’analyste.
Chegg a révélé qu’elle fait l’objet d’une revue stratégique et envisage plusieurs options, notamment une acquisition potentielle, un accord de privatisation ou le maintien de son statut de société publique indépendante.
Les prévisions sur le chiffre d’affaires du premier trimestre indiquent une baisse de 33 à 35 % en glissement annuel, la société attribuant cette baisse à la concurrence des modèles linguistiques AI génératifs et de grande taille, notamment à cause du déploiement généralisé par Google de présentations basées sur l’IA.
En janvier, le trafic mondial de non-abonnés de Chegg a chuté de 49 % par rapport à l’année précédente, tandis que les taux de rétention se sont détériorés en novembre et décembre.
La déperdition s’est améliorée vers la fin de décembre et s’est depuis stabilisée au cours du premier trimestre. Chegg estime que la baisse du trafic est principalement due aux présentations IA de Google détournant les utilisateurs des sites Web tiers, incitant Chegg à déposer une plainte contre Google et sa société mère, Alphabet Inc (NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL).
La plainte allègue que Google force Chegg à fournir du contenu propriétaire pour son moteur de recherche, qu’il utilise son pouvoir de monopole dans la recherche à des fins personnelles et qu’il exploite le contenu de Chegg sans le rétribuer.
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Face à ces défis, Chegg se concentre sur la stabilisation de son activité grâce à des améliorations de produits, à la diversification de ses efforts de marketing et à la croissance de son segment Enterprise/Busuu.
La société admet que la reconstruction de sa base d’abonnés et l’amélioration de ses mesures de haut de l’entonnoir prendront du temps, a noté l’analyste.
La société travaille également à la réduction des coûts et s’attend à réaliser entre 100 et 120 millions de dollars d’économies annualisées non-GAAP d’ici 2025 à partir de ses efforts de restructuration.
Malgré ces pressions, Chegg s’est engagé à équilibrer ses investissements dans la croissance, la rentabilité, le remboursement de la dette et le retour aux actionnaires, y compris une autorisation de rachat de 207,5 millions de dollars.
Il est à noter que les billets de 358,6 millions de dollars de Chegg échus le 15 mars 2025 se convertiront en actions ordinaires. Bien que des défis sectoriels soient attendus pour rester en place jusqu’en 2025, Chegg espère que les tendances des abonnés et des revenus se stabiliseront plus tard dans l’année et que la société gérera ses dépenses pour préserver sa rentabilité.
Compte tenu de ces difficultés, l’analyste a réduit les estimations de revenus pour 2025 et 2026 d’environ 15 % et l’EBITDA ajusté de 50 à 56 %.
La société estime que l’amélioration de ses produits, l’expansion de ses efforts de marketing et la stimulation de la croissance de l’entreprise aideront à relancer la croissance des abonnés et des revenus, même si le calendrier de cette reprise est incertain, a écrit l’analyste.
Mouvement des prix de CHGG : Les actions de Chegg sont en baisse de 28,85 % à 1,11 dollar à la publication de cet article mardi.
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