Le titre de CareDx, Inc. (NASDAQ:CDNA) fait face à une nouvelle incertitude, les changements de remboursement proposés menaçant son activité principale de tests, ce qui obscurcit sa croissance à court terme, même si la plateforme en expansion de l’entreprise dans le secteur des solutions de transplantation lui permet d’envisager des opportunités à long terme sur un marché de 8 milliards de dollars.
Lundi, William Blair a lancé sa couverture sur CareDx Inc., en déclarant que la société tournait la page sur un chapitre tumultueux.
L’analyste Andrew F. Brackmann a déclaré que la société “retourne vers la cohérence et la prévisibilité, en laissant derrière elle une grande partie du ‘drame’ associé aux changements de remboursement et aux projets de décisions de couverture locale (LCD)”.
Au milieu d’une série de défis de remboursement en cours qui ont soulevé des questions sur son avenir, CareDx, Inc. est considérée par Brackmann comme une entreprise profondément sous-évaluée, dotée d’une plateforme puissante mais sous-estimée.
CareDx est un fournisseur spécialisé de solutions pour les centres de transplantation, notamment les tests de laboratoire, les services de gestion de la transplantation, l’administration numérique et les services pharmaceutiques.
Les services de la société s’adressent à l’écosystème de la transplantation aux États-Unis, dominé par 250 centres de transplantation cardiothoracique et abdominale, et visent un marché total adressable (TAM) de 8 milliards de dollars. Les possibilités d’expansion du TAM font partie du programme de la société.
CareDx a annoncé pour le deuxième trimestre un bénéfice ajusté de 10 cents, ce qui est en dessous du consensus des analystes, qui était de 12 cents, ainsi que un chiffre d’affaires de 86,68 millions de dollars, ce qui est également en dessous du consensus des analystes, qui était de 90,56 millions de dollars.
La société a resserré ses prévisions de ventes pour l’exercice 2025, de 365-375 millions de dollars à 367-373 millions de dollars, avec un consensus des analystes à 370,79 millions de dollars.
Au début du mois, CareDx a nommé Nathan Smith comme nouveau directeur financier, succédant à Abhishek Jain, qui prendra sa retraite.
Brackmann estime que CareDx est sous-évaluée à long terme, mais note l’incertitude due à une proposition de décision de couverture locale affectant ses services de tests, qui génèrent environ 75 % du chiffre d’affaires. Bien que l’impact puisse être moins grave que prévu, la proposition pourrait créer de modestes vents contraires sur les revenus, rendant les prévisions à court terme peu claires.
Ainsi, Brackmann a initié la couverture avec une note Market Perform, bien que les actions se négocient avec une décote de 67 % par rapport à leurs concurrents sur un multiple de chiffre d’affaires 2026, et qu’une analyse des flux de trésorerie actualisés indique une juste valeur plus proche de 20 dollars par action.
CareDx a fait face à des défis continus, notamment des problèmes de remboursement, des litiges sur des brevets, des enquêtes réglementaires et des changements de direction. William Blair note que le risque potentiel lié au projet de LCD semble avoir été intégré dans le cours de l’action, mais que le titre pourrait stagner jusqu’à ce que la politique soit finalisée, auquel cas l’action pourrait augmenter.
“Nous avons estimé que CareDx disposait des bons ingrédients dans l’environnement actuel du marché et du secteur pour voir une appréciation exagérée du cours de ses actions, une croissance prévisible de ses revenus, un potentiel de hausse modeste, un bilan épuré et un élan sous-jacent”, a écrit William Blair dans une note aux investisseurs lundi.
Le cours : Le titre CDNA est en hausse de 1,02 % à 12,88 dollars lors de la dernière vérification mardi.
A lire également :
Photo de Pavel Kapysh via Shutterstock