Alors que les tensions commerciales s’intensifient, un secteur pourrait avoir l’immunité dont les investisseurs ont besoin – la biopharmacie. L’analyste de JPMorgan, Chris Schott , considère le secteur comme un « port d’attache » relatif, malgré les tarifs spécifiques à l’industrie pharmaceutique imminents, grâce à son modèle commercial à marge élevée et à sa flexibilité opérationnelle.
La menace des tarifs, mais la biopharmacie reste forte
Alors que la Maison-Blanche n’a pas encore révélé les détails des tarifs liés à l’industrie pharmaceutique, les restrictions commerciales plus larges annoncées aujourd’hui ont mis les investisseurs sur le qui-vive. Schott reconnaît qu’une certaine incertitude demeurera jusqu’à ce que les tarifs spécifiques à l’industrie pharmaceutique énoncés dans la section 232 soient entièrement expliqués dans les prochaines semaines. Cependant, il estime que le secteur a les outils nécessaires pour faire face à tout impact potentiel.
Les sociétés de biopharmacie bénéficient d’une faible intensité des dépenses en capital et de marges brutes élevées, ce qui les rend plus résilientes pour s’adapter aux pressions sur les coûts. Beaucoup peuvent également transférer leur propriété intellectuelle et leur fabrication aux États-Unis si nécessaire, tout en trouvant des solutions moins coûteuses ailleurs.
Quand l’impact se fera-t-il sentir?
Pour l’instant, les entreprises semblent avoir le temps de leur côté. Schott prévoit que tout impact financier direct des tarifs frappera probablement en 2026 plutôt qu’en 2025, car les entreprises travaillent sur le stock actuel déjà présent aux États-Unis. Cela donne au secteur une période tampon pour évaluer l’ampleur des tarifs et s’adapter en conséquence.
ETFs actionnables pour les investisseurs
Les investisseurs qui cherchent à tirer parti de la position défensive de la biopharmacie face à l’incertitude entourant les tarifs pourraient envisager l’iShares U.S. Pharmaceuticals ETF (NYSE:IHE) et le SPDR S&P Pharmaceuticals ETF (NYSE:XPH). Ces fonds offrent une exposition aux principaux fabricants de médicaments, qui devraient naviguer de manière plus fluide que les autres industries à travers les perturbations commerciales potentielles.
Les questions clés restent toujours en suspens
Plusieurs inconnues doivent encore être éclaircies: Quels seront les niveaux de tarifs par pays? Cibleront-ils les ingrédients pharmaceutiques actifs (API) à faible coût ou les produits pharmaceutiques finis au coût plus élevé? Ces tarifs resteront-ils en place à long terme?
Schott prévoit que les entreprises apporteront plus de précisions sur ces questions lors de leurs prochains appels aux résultats.
D’ici là, alors que les tarifs ébranlent le marché dans son ensemble, on dirait que la biopharmacie a pris son médicament – elle reste forte alors que d’autres chancellent.
Lire ensuite:
Photo: Shutterstock