Dans un récent épisode du Capital Link Trending News Podcast, M. Aristides Pittas, président et directeur général d’Euroseas Ltd. (NASDAQ:ESEA), a offert des idées opportunes sur les derniers développements commerciaux de la société, a réfléchi sur sa performance au deuxième trimestre et a mis en évidence ses priorités stratégiques pour l’avenir.
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Solide T2 2025, augmentation du dividende sur une base d’affrètement solide
Au deuxième trimestre 2025, Euroseas Ltd. (NASDAQ:ESEA) a une nouvelle fois réalisé une solide performance trimestrielle en enregistrant des revenus nets totaux de 57,2 millions de dollars, un revenu net de 29,9 millions de dollars et un EBITDA ajusté de 39,3 millions de dollars. Le PDG Aristides Pittas a attribué les résultats à une forte visibilité des bénéfices, soutenue par une base d’affrètement solide, notant que tous les navires sont affrétés à temps et que les performances étaient entièrement conformes aux attentes.
La dynamique des bénéfices reste bien prise en charge par des affrètements fixes, avec près de tous les jours de navigation de 2025 verrouillés à un taux moyen de 28 000 dollars par jour. Pour 2026, 67 % des jours sont déjà sécurisés à 31 600 dollars par jour, offrant une visibilité solide des bénéfices à venir.
Qualifiant ce trimestre d’”excellent”, la direction prévoit des résultats similaires au cours des deux prochains trimestres, soutenus par des taux d’affrètement élevés et un risque limité de ré-affrètement, avec un seul des 22 navires devant être renouvelé avant la fin de l’année. En reflétant cette solidité, Euroseas a augmenté son dividende trimestriel de 0,65 à 0,70 dollar par action, soit une hausse d’environ 7,7 %, ce qui représente un rendement annuel d’environ 5 % au prix de clôture des actions à la date des résultats. Le dividende devrait être durable à long terme, soutenu par des revenus contractés stables, un déploiement discipliné de la flotte et une allocation prudente des capitaux.
Perspectives constructives à court terme, résilience des segments feeder et intermédiaire
Euroseas maintient un point de vue constructif à court terme sur le marché du transport maritime de conteneurs, en particulier dans les segments des navires feeder et des navires intermédiaires. Les taux Panamax restent fermes, les récents ralentissements dans les fixtures étant dus à une pénurie de navires disponibles plutôt qu’à un assouplissement de la demande. De solides fondamentaux devraient maintenir le marché en bonne santé jusqu’au début de 2026.
Au-delà de la mi-2026, la visibilité est moins certaine, avec deux risques principaux : les impacts potentiels des tarifs sur le commerce mondial et la situation géopolitique en mer Rouge et dans le canal de Suez. Si la sécurité s’améliore et que les navires reprennent leur transit dans le canal de Suez, la capacité supplémentaire pourrait faire pression sur les tarifs, mais cela n’est pas prévu à court terme.
Les segments feeder et intermédiaire bénéficient de fondamentaux favorables en matière d’offre et de demande : des carnets de commandes inférieurs à 7 % de la flotte, et plus de 20 % des navires ont plus de 20 ans et sont susceptibles d’être mis sur la liste des ferrailleurs. Ce profil de vieillissement, combiné à un nombre limité de nouvelles constructions, soutient la résilience même si les taux des plus gros navires diminuent.
Les perturbations géopolitiques favorisent les navires plus petits
Les perturbations en cours, notamment les routes commerciales modifiées et les risques pour la sécurité en mer Rouge, affectent les segments de navires différemment. Les plus petits navires peuvent en bénéficier, car le reroutage nécessite souvent des escales dans différents pays et ports plus petits. Ces inefficacités dans le réseau mondial de transport maritime ont tendance à soutenir la demande et l’utilisation, en particulier pour les navires feeder et intermédiaires qui bénéficient d’une plus grande flexibilité et d’un meilleur accès aux ports.
Valeurs des actifs et dynamique du marché
Au deuxième trimestre, les prix des navires feeder d’occasion ont augmenté d’environ 4,1 %, malgré l’incertitude, soutenus par des taux d’affrètement élevés qui permettent un retour sur investissement rapide. Si les taux diminuent, les valeurs d’occasion s’ajusteraient probablement. Les prix des nouvelles constructions restent fermes sur tous les types de navires en raison de pressions structurelles sur les coûts, d’une hausse des coûts de la main-d’œuvre et des matériaux dans les principaux pays constructeurs, ce qui rend les baisses de prix significatives peu probables.
Allocation du capital pour la stabilité et la croissance
La stratégie d’allocation du capital d’Euroseas équilibre les rendements des actionnaires avec la croissance et la solidité du bilan. Environ 20 % des bénéfices nets sont distribués sous forme de dividendes, le reste finançant l’expansion de la flotte, le rachat d’actions et les réserves pour faire face aux ralentissements. Des affrètements à plus long terme de deux à quatre ans ont verrouillé la visibilité des bénéfices dans le marché actuel solide, offrant ainsi une stabilité et soutenant une croissance mesurée.
Expansion de la flotte et positionnement stratégique
Deux nouvelles constructions prévues pour une livraison fin 2027 porteront la flotte à 24 navires. Des réserves importantes offrent la flexibilité d’acquérir des actifs supplémentaires si les prix d’occasion chutent, ou de commander de nouvelles constructions si les prix restent élevés. Cette approche disciplinée et axée sur le marché vise à maintenir la solide réputation d’Euroseas et la reconnaissance de ses investisseurs, en la positionnant aux côtés de pairs beaucoup plus importants de l’industrie.
Engagement ESG et changement culturel
Le cinquième rapport annuel ESG d’Euroseas souligne les progrès en matière de performance environnementale et de culture d’entreprise. La modernisation de la flotte reste au cœur de sa stratégie ESG, avec des investissements dans des navires plus économes en carburant et respectueux de l’environnement, qui réduisent l’empreinte carbone et améliorent l’efficacité opérationnelle.
Au-delà des mises à niveau des navires, les efforts ESG de la société ont favorisé un changement culturel, les employés intégrant de plus en plus les priorités environnementales, sociales et de gouvernance dans leurs opérations quotidiennes. Euroseas maintient également un engagement de longue date en faveur de la protection de l’environnement marin grâce à plus d’une décennie de participation à HELMEPA, en soutenant des initiatives qui fournissent une éducation environnementale aux écoles de toute la Grèce et qui favorisent la protection des mers.
Informations : Capital Link est le conseiller en relations investisseurs d’Euroseas Ltd. (NASDAQ:ESEA). Ce contenu est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Nous tenons à souligner qu’il ne s’agit pas d’un article de Capital Link avec notre propre éditorial sur la société. Il s’agit d’une interview de la direction de la société. Par conséquent, tous les commentaires de l’article leur appartiennent.