Un analyste technologique de premier plan a sévèrement critiqué la stratégie très médiatisée d’IA d’Oracle Corp. (NYSE:ORCL), la qualifiant de « mauvais comportement » et d’« investissement irresponsable » reposant sur une demande spéculative, contrairement aux développements d’IA « sains » et établis, axés sur le client, de Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT), Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) et Google, filiale de Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL).
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ORCL a une « mauvaise entreprise » avec des « marges très faibles »
Gil Luria, responsable de la recherche technologique chez D.A. Davidson, dans une interview avec CNBC, a soutenu qu’Oracle « emprunte pour fournir une capacité aux startups », ce qui constitue une manœuvre à haut risque.
Il a directement opposé cela à ses rivaux de la « Big Tech », qui « ont tous les clients, ont de l’argent en main », et qui construisent des centres de données pour une demande « déjà vendue trois ans à l’avance ».
La critique la plus sévère de Luria a porté sur l’économie du nouveau business de l’IA d’Oracle, qu’il a qualifiée de « mauvaise entreprise avec des marges très faibles ». Il a souligné que tandis que le cœur de métier d’Oracle bénéficie de marges brutes de 80 %, la société a fait valoir des marges brutes de 30 à 40 % sur ses nouvelles transactions d’IA « comme si c’était une bonne chose ».
Le carnet de commandes astronomique de 455 milliards de dollars d’Oracle remis en question
Au cœur du scepticisme se trouve l’énorme carnet de commandes d’Oracle, qui s’élève à 455 milliards de dollars.
Luria a qualifié les accords annoncés, tels que ceux passés avec OpenAI, de « faux espoirs » et non de « demande réelle ».
Il a affirmé qu’OpenAI n’a « pas l’intention de respecter ces obligations » et considère ses engagements comme un « accord flexible » visant à consommer de la capacité en fonction des besoins.
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Jim Chanos remet en question les principes comptables d’ORCL
Cette analyse est renforcée par les révélations du célèbre vendeur à découvert Jim Chanos, qui a noté qu’un accord clé entre OpenAI et Oracle, d’une valeur de 300 milliards de dollars, n’est pas prévu de commencer avant 2027, et il s’est demandé comment la startup pourrait financer de manière réaliste un engagement annuel de 60 milliards de dollars.
Parallèlement, Jim Cramer de la CNBC a attribué le monumental carnet de commandes de 455 milliards de dollars d’Oracle au projet d’infrastructure d’IA « Stargate », déclarant : « qui d’autre pourrait passer de telles commandes ? »
« Nous devrions définitivement prendre tout ce qu’ils disent à partir de maintenant avec un peu plus de recul », a conclu Luria, notant que l’appréciation récente de 100 dollars liée à l’IA dans l’action d’Oracle a « complètement disparu », et que « cela a beaucoup de sens ».
En 2025, ORCL surpasse l’indice S&P 500
ORCL a gagné 36,72 % depuis le début de l’année, contre un rendement de 16,74 % pour le S&P 500. Le titre a clôturé en baisse de 3,88 % à 226,99 dollars mercredi et a chuté de 0,22 % lors des échanges avant l’ouverture du marché jeudi. Sur l’année, il a gagné 19,70 %.
Il conserve une tendance des prix plus forte sur le long terme, mais une tendance faible à moyen et long terme, avec un faible classement des valeurs. Des détails supplémentaires sur les performances, selon le classement des actions Edge de Benzinga, sont disponibles ici.
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Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l’aide d’outils d’IA et a été examiné et publié par les rédacteurs de Benzinga.
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