Le cours de l’or pourrait atteindre 4 000 dollars l’once, selon le rapport semestriel de 2025 du World Gold Council.
Avec une augmentation d’environ 26 % depuis le début de l’année, les analystes mettent en évidence le risque géopolitique persistant, la demande soutenue des banques centrales et l’affaiblissement du dollar américain comme les principaux facteurs de cette thèse.
Si les économistes et les marchés ont raison, l’or pourrait stagner ou progresser modestement, mais les conditions mondiales défavorables pourraient faire grimper les prix de 10 à 15 %, indique le rapport publié le 15 juillet.
En 2025, le dollar américain a subi une pression baissière, chutant d’environ 9 % depuis le début de l’année. Les analystes expliquent ce phénomène par un changement de sentiment à l’égard de l’exceptionnalisme américain, et par un intérêt renouvelé pour la résilience des marchés émergents.
En parallèle, les banques centrales, en particulier en Asie, devraient continuer à accumuler de l’or, bien que ce soit à un rythme légèrement plus lent que les niveaux records de 2022. Cette tendance aide à compenser la faiblesse de la demande des consommateurs et l’augmentation du recyclage de l’or, qui sont tous deux déclenchés par les prix élevés.
Le maintien des inquiétudes géopolitiques joue également en faveur de l’or en tant que valeur refuge. Les tensions entre les États-Unis, la Chine et les principaux partenaires commerciaux, ainsi que les craintes persistantes d’une stagflation, pèsent sur la confiance des investisseurs.
Les ETF (fonds négociés en bourse) de l’or et les réserves de gré à gré devraient donc rester en demande. Il convient de noter que le Conseil souligne l’intérêt croissant des assureurs chinois pour l’or en tant que nouvelle source de support structurel.
Sur le plan technique, l’or est actuellement dans une phase de consolidation après son rallye explosif en début d’année. Depuis le début du mois de mai, le graphique journalier montre une fourchette latérale bien définie, ce qui suggère une digestion saine des gains.
Avec une volatilité en baisse, cette configuration suggère un potentiel de croissance, en particulier si des catalyseurs macroéconomiques émergent au cours des prochaines semaines. Le principal niveau de résistance se situe près des 3 450 dollars, tandis que le support reste bien établi juste au-dessus des 3 200 dollars.
Cours spot de l’or, depuis le début de l’année, source: TradingView
Deux des principaux producteurs d’or continuent toutefois d’ajuster leurs portefeuilles pour rationaliser les coûts dans ce cycle de matières premières et se concentrer sur des actifs à marge élevée et à longue durée de vie.
Selon les sources anonymes de Bloomberg, Barrick Mining (NYSE:B) serait sur le point de vendre sa mine Hemlo en Ontario à Discovery Silver Corp (OTCQX:DSVSF), dans le cadre d’une stratégie visant à se désengager des activités canadiennes non essentielles.
Le plus grand producteur d’or au monde, Newmont (NYSE:NEM), a récemment annoncé la vente de sa participation dans Greatland Resources et Discovery Silver pour un montant total de 470 millions de dollars. Suite à l’acquisition de Newcrest Mining en 2023, la société a vendu pour 3 milliards de dollars d’actifs non essentiels.
Price Watch: Le SPDR Gold Trust ETF (NYSE:GLD) a grimpé de 26,68 % depuis le début de l’année.
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