Le stratégiste de Bank of America, Michael Hartnett, a exprimé ses inquiétudes quant à une possible bulle sur le marché boursier de l’IA. Cela intervient à la lumière du fait que les indices de valorisation ont atteint des niveaux historiques.
Hartnett a souligné le ratio prix/valeur comptable du S&P 500, une mesure de la valorisation qui compare la capitalisation boursière totale des composantes de l’indice à leurs actifs totaux moins leurs passifs.
En août, ce ratio a atteint un niveau record de 5,3, dépassant le niveau de 5,1 observé au sommet de la bulle internet en mars 2000.
D’autres indicateurs de valorisation suggèrent également un marché surchauffé, avec un ratio cours/bénéfices à 12 mois en avant du S&P 500 à son apogée depuis l’ère des dot-com, à l’exception d’août 2020.
Selon le rapport d’Insider, le ratio cours/bénéfices ajusté cycliquement de Shiller, qui compare les cours actuels à la moyenne mobile des bénéfices sur 10 ans, reflète des niveaux similaires aux années 1929, 2000 et 2021.
Hartnett a envoyé ce message aux investisseurs, et comme le cite le média : “Il vaut mieux que ce soit différent cette fois”.
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Malgré ces valorisations élevées, de nombreuses entreprises d’IA ont systématiquement dépassé les attentes en matière de bénéfices, ce qui pourrait indiquer que l’optimisme du marché est justifié.
Toutefois, Hartnett met en garde contre le fait que si le marché commence à se dégonfler, les obligations et les actions hors États-Unis pourraient en tirer parti.
Le marché boursier de l’IA est en plein essor, les entreprises dépassant systématiquement les attentes en matière de bénéfices. Cela a conduit à une vague d’optimisme, poussant les indicateurs de valorisation à des niveaux records.
Cependant, l’avertissement de Hartnett rappelle que des risques sont potentiellement présents.
Les parallèles établis avec la bulle internet et d’autres sommets historiques du marché soulignent la possibilité d’une correction importante si les conditions du marché venaient à changer. Cela pourrait avoir des répercussions non seulement sur les actions liées à l’IA, mais également sur le marché au sens large.
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