Steve Eisman, l’investisseur le mieux connu pour avoir dénoncé la crise des dettes subprimes en 2008, s’est exprimé sur la question de savoir si le marché actuel ressemble à une bulle, alors que les introductions en bourse (IPO) montent en flèche et que l’enthousiasme des investisseurs particuliers alimente d’importantes fluctuations de prix.
Une bulle ? « Pas encore »
Samedi, Eisman a discuté de la récente frénésie autour des nouvelles IPO dans son podcast, The Real Eisman Playbook, en abordant le rallye derrière des actions telles que Coreweave Inc. (NASDAQ:CRWV), Figma Inc. (NYSE:FIG) et Atco Ltd. (OTC:ACLLF). « Cela signifie-t-il que nous entrons dans une bulle ? Je pense que ce n’est pas encore le cas », dit-il. « Les gens peuvent s’emballer, mais les valorisations se corrigent vite. »
Eisman a mis en lumière le changement de la perception des investisseurs au cours de la dernière décennie, en déclarant : « Il y a dix ans, l’attitude était la suivante : prouvez-moi que vous êtes la prochaine grande chose. Aujourd’hui, c’est : vous êtes la prochaine grande chose jusqu’à preuve du contraire. »
Il a ajouté que les investisseurs particuliers, amplifiés par les médias sociaux, sont souvent ceux qui donnent l’impulsion initiale aux noms des IPO, citant l’exemple d’Atco, qui selon lui a affiché le genre de retournements de situation observés dans les manies boursières « mémétiques ».
« Les valorisations sont complètement disparates », souligne-t-il, en mettant en avant le défi que représente l’évaluation des entreprises aux bénéfices limités voire inexistants. Mais contrairement à ce qui se passe dans une véritable bulle, où la mousse persiste sur de longues périodes, de nombreuses actions nouvellement cotées se sont rapidement corrigées après leurs hausses initiales.
Eisman a conclu en mettant en garde contre le fait de qualifier le cycle actuel de bulle, en disant : « Je pense que ce n’est pas encore le cas », tout en ajoutant qu’il examine lui-même toutes les nouvelles IPO qui arrivent sur le marché.
Eisman balaie les craintes concernant un crash dans l’immobilier
Il y a un peu plus d’une semaine, Eisman a de la même manière dissipé les craintes d’un krach dans le secteur immobilier dans son podcast, en disant que « les gens adorent prédire la fin du monde ». Ayant prédit avec succès la crise de 2008, il a déclaré qu’il ne voyait aucun signe d’un phénomène similaire se préparer en 2025.
Il y a, cependant, d’autres voix qui continuent de mettre en garde contre une bulle grandissante sur les marchés, telles que celle deDavid Rosenberg, de Rosenberg Research.
« Nous sommes dans une bulle de prix gigantesque qui est en cours. Et vous savez qu’il s’agit d’une bulle de prix lorsque les prix montent face à des fondamentaux négatifs », a-t-il déclaré, en faisant référence au rapport de révision de l’emploi de la semaine dernière, qui a vu disparaître 910 000 emplois.
De même, l’analyste technologique Beth Kindig avertit désormais sur une bulle en formation dans le domaine des logiciels d’IA. « Les logiciels d’IA sont vraiment au stade de la R&D », a expliqué Kindig. « C’est là que je pense que la bulle se trouve principalement [au niveau] de la couche logicielle. »
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