Les investisseurs institutionnels sont en train de sortir agressivement des logiciels et d’investir dans le matériel d’IA, ce qui entraîne des gains massifs depuis le début de l’année pour les leaders de la mémoire et du stockage, tout en laissant derrière eux les secteurs technologiques traditionnels.
La rotation monumentale de 2026
Le paysage technologique a radicalement changé en 2026. Si les principaux indices restent relativement plats, une « rotation monumentale » se produit sous la surface. SelonLucas Downey, co-fondateur de MoneyFlows.com, le marché s’éloigne de l’histoire du Mag Seven des années précédentes.
“2026 a été l’une de ces grandes années où l’on observe des indices qui restent essentiellement au même niveau, mais où de nombreux titres sous-jacents se portent à merveille”, a noté Downey dans une récente interview accordée au Schwab Network.
Il a souligné un changement distinct où “le gros argent” dévoue les logiciels en tant que service (SaaS) au profit de l’infrastructure physique nécessaire pour alimenter l’intelligence artificielle. “Nous nous concentrons sur l’endroit où va le gros argent, et il s’est littéralement agi d’un flot continu d’argent entrant chez Micron. Mais aussi chez SanDisk et Lam Research”, a-t-il ajouté.
Gains à trois chiffres sur le hardware contre dégringolade du logiciel
Le fossé des performances est évident. SanDisk Corp.(NASDAQ:SNDK) , qui s’est détaché de Western Digital il y a un an, est devenu le porte-étendard de cette tendance, ayant grimpé de 160,80 % depuis le début de l’année. Ce gain contraste fortement avec le iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (BATS:IGV), qui a chuté de 22,64 % au cours de la même période.
D’autres acteurs des semi-conducteurs et de la mémoire suivent la voie de SanDisk. Micron Technology Inc. (NASDAQ:MU) a grimpé de 44,59 % depuis le début de l’année, tandis que le géant de la fabrication Lam Research Corp. (NASDAQ:LRCX) progresse de 34,96 %.
Downey attribue cela à un grave « goulet d’étranglement » dans les puces et le stockage de l’IA, qui devrait durer deux ans, permettant à ces entreprises d’exiger des prix premium.
Grundamentaux en hausse et capitulation
Les fondamentaux explosifs soutiennent la rotation. Les revenus de SanDisk devraient doubler pour atteindre 15,2 milliards de dollars en 2026, et le résultat d’exploitation devrait atteindre 7 milliards de dollars, soit une augmentation d’un facteur dix par rapport à 2025.
Parallèlement, le logiciel fait face à des « signes de capitulation ». Si les titres phares comme Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) restent solides sur la base des prévisions, Downey suggère que les investisseurs se tournent vers les valeurs technologiques à moyenne capitalisation.
“Tant que les bénéfices continueront d’être élevés… ces titres sont évalués pour aller de plus en plus haut”, a conclu Downey.
Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l’aide d’outils d’IA. Il a été revu et publié par les rédacteurs de Benzinga.
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