Le directeur général de Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management, Ross Gerber, a averti vendredi que le creux de l’inflation pour le cycle actuel était déjà passé, soutenant que les prix sont maintenant en hausse, les tarifs douaniers et la guerre faisant grimper le coût de la vie. Son point de vue fait écho au fait qu’il est difficile d’être optimiste sur les marchés lorsque l’inflation agit encore comme un frein sur les actions et les obligations.
Dans un message, Gerber a écrit que le coût de la vie augmente rapidement, mettant en avant deux facteurs qu’il qualifie de “totalement inflationnistes” : les tarifs douaniers et la guerre. Il a également soutenu qu’une fois que l’élan de l’inflation est construit, il peut être difficile de l’inverser.
Ce cadrage priorisant l’inflation s’inscrit également dans sa position générale sur le marché, à savoir qu’il est plus difficile de justifier un appétit pour le risque lorsque les vendeurs prennent le contrôle et que le marché semble plus lourd à la baisse. Le mois dernier, dans un autre message dont la référence figure dans le commentaire associé, il a décrit la configuration comme “difficile d’être haussier pour le moment”.
Gerber a également contesté l’idée selon laquelle les craintes d’inflation se seraient estompées, en déclarant : “L’inflation est réelle et elle ne va pas disparaître de sitôt”. Dans ce sens, le récit de l’inflation n’est pas un bruit de fond, c’est une contrainte quotidienne qui peut empêcher les rallyes de coller.
Il a étendu le même argument à la construction de portefeuilles, soutenant que l’inflation “n’est bonne ni pour les actions ni pour les obligations”. Si les deux principaux compartiments d’actifs sont sous pression en même temps, le scénario habituel de diversification des actions et des obligations peut devenir moins fiable.
Sommes-nous prêts à faire face à des pressions persistantes sur les prix ?
Pour les actions, une inflation persistante peut obliger les investisseurs à exiger davantage de croissance pour justifier les évaluations, en particulier lorsque les taux d’actualisation restent élevés. Pour les obligations, une inflation plus élevée peut grignoter les rendements réels et entraîner des rendements plus élevés à mesure que les marchés réajustent leurs attentes.
Le point de vue de Gerber sur le coût de la vie s’est également reflété dans des exemples de consommateurs, notamment son argument selon lequel des prix plus élevés du carburant peuvent changer les décisions quotidiennes. Il a déclaré que faire fonctionner un véhicule à essence peut coûter jusqu’à “4 à 5 fois plus cher” que de conduire un véhicule électrique.
Ces commentaires ont été accompagnés des chiffres qu’il a cités pour les budgets des ménages, notamment un prix moyen national de l’essence de 3,842 dollars le gallon et un Brent au-dessus de la barre des 108 dollars le baril. Gerber a également déclaré que l’abandon du gaz pourrait permettre à de nombreux conducteurs d’économiser “des milliers de dollars par an”.
Comment les tarifs douaniers et la guerre alimentent les coûts
Dans son message de vendredi, Gerber a directement lié les perspectives d’inflation aux politiques et à la géopolitique, déclarant que les tarifs douaniers et la guerre font grimper les prix et le coût de la vie. Il a ajouté qu’une fois que les attentes en matière d’inflation sont intégrées, il peut être beaucoup plus difficile de les refroidir à nouveau.
Il n’a pas fait référence à des entreprises spécifiques ni publié de prévisions numériques dans le message, mais le message était clair : l’inflation est au cœur de sa réflexion sur les marchés et les dépenses quotidiennes. La même pression qu’il observe dans les coûts des ménages complique également, selon lui, les perspectives des investisseurs diversifiés.