STMicroelectronics (NYSE:STM) a publié ses résultats financiers pour le deuxième trimestre 2025 ce jeudi, dévoilant des performances contrastées dans un marché dynamique des semi-conducteurs. Si les recettes nettes de l’entreprise ont dépassé les attentes des analystes, la rentabilité a été impactée par la restructuration stratégique en cours et les tendances plus larges de l’industrie.
Les recettes nettes trimestrielles de la compagnie, qui se sont élevées à 2,77 milliards de dollars, ont représenté une baisse de 14,4% sur un an, battant l’estimation du consensus des analystes (2,70 milliards de dollars). Cette surperformance sur le chiffre d’affaires a été principalement alimentée par une génération de revenus plus forte que prévu dans les secteurs de l’électronique grand public et de l’industrie, bien que les ventes automobiles soient légèrement inférieures aux prévisions.
Cependant, le BPA ajusté de 6 cents a raté l’estimation du consensus des analystes (10 cents). La marge brute a baissé de 660 points de base (pbs), à 33,5 %.
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Cette baisse est largement attribuable à un mix-produit moins favorable, des rendements de production réduits et, dans une moindre mesure, une augmentation des frais de capacité inutilisée.
En conséquence, la marge opérationnelle a chuté de 1 640 pbs, pour atteindre -4,8 %. La société a déclaré une perte d’exploitation de 133 millions de dollars et une perte nette de 97 millions de dollars pour le trimestre.
Ces pertes incluent des dépréciations et des charges de restructuration importantes, pour un total de 190 millions de dollars, principalement associées au programme en cours de STMicroelectronics visant à remodeler sa production et à redimensionner sa base de coûts mondiaux.
Hormis ces éléments non récurrents, le bénéfice net selon les principes comptables non américains (GAAP) s’élève à 57 millions de dollars et le bénéfice net à 57 millions de dollars.
Repartition par segment
Segment par segment, les recettes du segment Produits analogiques, MEMS et capteurs (AM&S) ont diminué de 15,2 %, pour atteindre 1,13 milliard de dollars, principalement en raison du recul des produits analogiques.
Le segment Produits de puissance et Discrets (P&D) a également connu une baisse plus prononcée, avec des revenus en baisse de 22,2 % à 447 millions de dollars.
Les recettes du segment Traitement embarqué (EMP) ont chuté de 6,5 % à 847 millions de dollars, principalement en raison d’un recul des revenus du traitement personnalisé.
Enfin, les recettes du segment Communications RF et optiques (RF&OC) ont diminué de 17,9 %, pour atteindre 336 millions de dollars. Les ventes aux OEM ont chuté de 15,3 % et les ventes de distribution de 12,0 %.
La société a noté que son ratio book-to-bill était resté au-dessus de 1 pour le secteur industriel, indiquant une demande saine, mais était inférieur à la parité pour le secteur automobile.
En termes de flux de trésorerie, le flux de trésorerie d’exploitation trimestriel de STMicroelectronics s’est élevé à 354 millions de dollars, en baisse par rapport à 702 millions de dollars l’an dernier.
Le flux de trésorerie disponible trimestriel est de -152 millions de dollars, comparé à 159 millions de dollars avant l’an dernier. Malgré ces chiffres, la société a maintenu une position nette financière solide de 2,67 milliards de dollars au 28 juin 2025, avec une liquidité totale de 5,63 milliards de dollars et une dette financière totale de 2,96 milliards de dollars.
Le PDG de STMicroelectronics, Jean-Marc Chery, a commenté que les recettes nettes trimestrielles se situaient au-dessus du point médian de la fourchette de perspectives commerciales de la société, grâce à des revenus plus élevés dans les domaines de l’électronique grand public et de l’industrie, même si les ventes automobiles étaient légèrement inférieures aux attentes.
Perspectives
Pour la suite, STMicroelectronics prévoit que ses recettes nettes pour le troisième trimestre de l’exercice 2025 s’élèveront à 3,17 milliards de dollars au point médian, soit une augmentation séquentielle de 14,6 %, avec une variation potentielle de plus ou moins 350 points de base. Cela se compare à une estimation du consensus des analystes de 3,31 milliards de dollars.
La marge brute pour le troisième trimestre devrait être de 33,5 %, avec un potentiel de plus ou moins 200 pbs. La société a également réitéré son programme de dépenses en capital pour 2025, qui se situe entre 2,0 milliards et 2,3 milliards de dollars, principalement dédié au remodelage de sa production.
Chery a également déclaré : « Alors que la situation actuelle en matière de commerce et de tarifs crée de l’incertitude sur le niveau de la production automobile, nous confirmons que le premier trimestre a été le point bas en termes de revenus automobiles. Nous prévoyons une croissance séquentielle au troisième trimestre par rapport au deuxième trimestre. »
De plus, Lorenzo Grandi, président et directeur financier, a confirmé l’exécution en cours de leur plan pour réaliser des économies de coûts annuelles dans la fourchette de plusieurs centaines de millions de dollars, d’ici 2027.
La société a fait part de ses prévisions de solide croissance séquentielle des revenus pour le troisième trimestre, laquelle devrait se traduire par une amélioration continue sur un an. Cependant, elle a reconnu que ses opérations se déroulent dans un environnement macroéconomique incertain.
Compte tenu de ces facteurs externes, les priorités de STMicroelectronics restent le soutien à ses clients, l’accélération des nouvelles introductions de produits et l’exécution de son programme à l’échelle de l’entreprise visant à remodeler sa production et à redimensionner sa base de coûts mondiaux.
L’action STMicroelectronics a montré sa force sur le marché dans son ensemble, avec un gain de plus de 27 % depuis le début de l’année, dépassant les 10 % de l’indice composite du NYSE, dont STMicroelectronics est un composant.
Mouvement des prix : avant la cloche d’ouverture de la séance de jeudi, l’action de ST a augmenté de 0,38 % pour atteindre 31,89 $.
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