Le Venezuela détient les plus importantes réserves de pétrole prouvées au monde, estimées à environ 303 milliards de barils. Pourtant, ce pays ne gagne qu’une fraction de ce que gagnent les autres grands exportateurs grâce à l’exportation de son pétrole brut, et il est le théâtre de l’une des crises économiques les plus sévères d’Amérique latine.
La capture du Président vénézuélien Nicolas Maduro est le dernier événement d’une série de revers pour la nation latino-américaine.
Riche en pétrole, pauvre en richesse
Venezuela devrait être extrêmement riche. Ses réserves pétrolières dépassent celles de l’Arabie saoudite et des États-Unis réunis. Cependant, les exportations de pétrole du pays n’ont généré qu’environ 4 milliards de dollars de revenus en 2023, une infime part comparée aux 181 milliards de dollars environ de l’Arabie saoudite, selon le rapport d’Al Jazeera. Ce décalage entre les réserves et les revenus des exportations est au cœur du fait que le Venezuela soit “riche en pétrole mais pauvre en liquidités”.
Plusieurs facteurs structurels expliquent cet écart :
- Le pétrole vénézuélien est majoritairement un pétrole brut extra-lourd, provenant principalement de la ceinture de l’Orénoque, qui est plus cher à extraire et à raffiner, et qui se vend avec une décote.
- La compagnie pétrolière nationale, PDVSA, a souffert d’années de sous-investissement, de mauvaise gestion et d’infrastructures vieillissantes.
- Les subventions gouvernementales ont maintenu le prix de l’essence à un niveau extrêmement bas sur le plan national, réduisant ainsi les incitations à l’exportation et les recettes fiscales.
Une mauvaise gestion politique et économique
Les experts soulignent des décennies d’erreurs politiques qui ont sapé le secteur pétrolier et l’économie dans son ensemble.
Sous les présidents Hugo Chávez et Maduro, les revenus pétroliers ont servi à financer des programmes sociaux, des subventions et des dépenses politiques au lieu d’être réinvestis dans la technologie, la maintenance et la diversification, selon un rapport de la DW.
La refonte fréquente de la PDVSA par Chávez et les purges du personnel technique ont affaibli la capacité institutionnelle.
Le malheur des ressources
À la fin du XXe siècle, le Venezuela était devenu dangereusement dépendant des exportations de pétrole pour les revenus du gouvernement, les devises étrangères et les dépenses sociales. À son apogée, le pétrole représentait plus de 90% des revenus à l’exportation, selon les données de la Banque mondiale. Cette concentration extrême a exposé l’économie à la volatilité des prix du pétrole tout en décourageant les investissements dans l’agriculture et la fabrication — un exemple type du malheur des ressources, un concept largement documenté dans la littérature économique.
Au lieu d’utiliser les revenus pétroliers pour construire une économie diversifiée, le Venezuela a laissé les revenus du pétrole étouffer les autres secteurs, laissant la croissance liée presque entièrement aux prix du pétrole.
L’effondrement économique général est lié à cette défaillance de la gouvernance. Selon une analyse de la crise du Venezuela par The Borgen Project, l’extrême dépendance au pétrole a nui à la résilience lorsque les prix du pétrole ont chuté de manière importante dans les années 2010, laissant au gouvernement d’importants déficits et peu d’alternatives.
L’inflation s’est accélérée, ce qui a érodé les revenus et les économies, et à la fin des années 2010, le Venezuela a connu l’une des pires hyperinflations de l’histoire moderne.
Sanctions, isolement et pressions extérieures
Ces difficultés nationales de longue date sont aggravées par des sanctions internationales et des pressions géopolitiques. Les sanctions américaines visant les exportations de pétrole vénézuélien et les transactions financières ont restreint l’accès du pays aux marchés mondiaux et au financement, réduisant ainsi les exportations et les investissements.
Ces mesures, intensifiées sous les administrations américaines successives, y compris le renouvellement des pressions dans les années 2020, ont contribué à réduire les volumes d’exportation et à créer des obstacles logistiques.
Par exemple, le renforcement de l’application des lois américaines a considérablement limité la capacité de PDVSA à vendre son pétrole à l’échelle mondiale, ce qui a conduit à des situations dans lesquelles les réservoirs de stockage se remplissent de pétrole invendu parce que les pétroliers ne veulent pas risquer de subir les conséquences liées aux sanctions, selon un rapport de Reuters.
Bien que quelques pétroliers sanctionnés et non sanctionnés arrivent encore à destination, les exportations globales restent bien en dessous du potentiel.
Arabie Saoudite : gérer le pétrole comme un capital
L’Arabie saoudite montre que la dépendance au pétrole ne doit pas nécessairement mener à un effondrement. Comme le Venezuela, elle a nationalisé son secteur pétrolier, mais contrairement à la nation latino-américaine, Riyad a isolé les opérations pétrolières de la politique quotidienne et a encouragé une gestion professionnelle dans le cadre d’un plan de réforme économique à long terme connu sous le nom de Vision 2030.
Dans le cadre de cette stratégie, les excédents pétroliers ne sont pas seulement dépensés, mais également économisés et investis par le biais du Fonds d’investissement public — l’un des plus grands fonds souverains au monde — qui est aligné sur les objectifs de diversification du pays et qui a étendu sa base d’actifs grâce aux transferts d’actions de la compagnie pétrolière nationale.
En conséquence, la contribution de l’activité économique non pétrolière a atteint près de la moitié, selon les données du ministère de l’Économie et de l’Analyse des données du ministère de l’Économie et de la Planification émises par l’Autorité générale des statistiques (GASTAT).
Un contraste saisissant : la Norvège
Contrairement au modèle vénézuélien, la Norvège a évité le malheur des ressources en traitant le pétrole comme un héritage plutôt que comme un revenu.
Les revenus pétroliers sont versés dans le Fonds gouvernemental norvégien de pension, qui est le plus grand fonds souverain au monde, tandis qu’une règle fiscale stricte limite les dépenses gouvernementales à environ 3 % du rendement attendu du fonds.
En même temps, le producteur de pétrole à majorité étatique, Equinor, est géré commercialement dans le cadre d’un système transparent fondé sur des règles.
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