Lundi, avant l’ouverture des marchés, Carter’s Inc. (NYSE:CRI) a publié des résultats mitigés pour son troisième trimestre, avec un bénéfice légèrement supérieur aux estimations de Wall Street et un chiffre d’affaires un peu inférieur aux attentes.
Le titre de la société avait fortement chuté après la publication de ses résultats trimestriels.
Carter’s a annoncé pour son troisième trimestre un bénéfice de 74 cents par action, légèrement au-dessus de l’estimation consensuelle des analystes de 73 cents, soit une baisse de 54,88 % d’une année sur l’autre (le trimestre dernier, le bénéfice s’élevait à 1,64 dollar par action).
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Les ventes nettes trimestrielles se sont élevées à 757,84 millions de dollars, soit un peu moins que les 769,76 millions de dollars attendus et légèrement en baisse par rapport aux 758,46 millions de dollars du même trimestre l’année dernière.
Le résultat opérationnel ajusté a chuté de 48,9 % à 39,4 millions de dollars contre 77 millions de dollars au troisième trimestre de l’exercice 2024.
La marge opérationnelle ajustée est tombée à 5,2 % contre 10,2 % un an plus tôt, en raison de la hausse des coûts tarifaires, des investissements dans le développement de produits, de la baisse des volumes unitaires et des nouvelles ouvertures de magasins, partiellement compensées par une hausse des prix.
L’EBITDA ajusté pour le trimestre était de 52,3 millions de dollars, en baisse par rapport aux 91,1 millions de dollars enregistrés au cours du même trimestre de l’année précédente.
Revue des performances par segment
Au troisième trimestre de l’exercice 2025, Carter’s a rapporté des résultats mitigés dans ses segments d’activité.
Les ventes nettes dans la distribution au détail aux États-Unis ont augmenté à 362,3 millions de dollars contre 353 millions de dollars il y a un an, bien que le résultat opérationnel ait fortement chuté à 10 millions de dollars contre 27,3 millions de dollars, ce qui donne une marge opérationnelle de 2,8 %.
Les ventes nettes dans la distribution en gros aux États-Unis ont quant à elles diminué à 283,8 millions de dollars contre 299 millions de dollars, et le résultat opérationnel a chuté à 44 millions de dollars contre 63,1 millions de dollars, ce qui se traduit par une marge opérationnelle de 15,5 %.
Les ventes nettes à l’international sont en hausse à 111,7 millions de dollars contre 106,5 millions de dollars, tandis que le résultat opérationnel a légèrement diminué à 9,2 millions de dollars contre 10,2 millions de dollars, ce qui donne une marge opérationnelle de 8,2 %.
Commentaires du PDG
Douglas C. Palladini, PDG et président, a déclaré : « Les résultats du troisième trimestre reflètent une amélioration continue de la demande dans le secteur de la distribution au détail aux États-Unis, puisque nous avons réalisé des ventes comparables positives et une amélioration des prix pour le deuxième trimestre consécutif. »
« Nous poursuivons plusieurs initiatives, notamment la fermeture de magasins au faible rendement, l’ajustement de la taille de notre organisation et le raffinement des choix de produits, ce qui, selon nous, générera des économies importantes, améliorera la structure globale des coûts et offrira une capacité d’investissement, alors que nous établissons les bases d’un retour à une croissance constante et rentable. Compte tenu des décisions difficiles qui ont été prises pour améliorer nos performances, le conseil d’administration et moi-même avons également décidé de réduire notre rémunération en 2026 », a-t-il ajouté.
Position de trésorerie et rendement du capital
À la fin du trimestre, la société détenait 184,19 millions de dollars en espèces et équivalents de trésorerie.
Au troisième trimestre de l’exercice 2025, la société a distribué 9,1 millions de dollars de dividendes en espèces, soit 25 cents par action ordinaire. Au cours des trois premiers trimestres de l’exercice, le total des dividendes versés s’élève à 47,2 millions de dollars, Carter’s n’ayant pas racheté d’actions pendant cette période.
Difficultés liées aux tarifs
La société prévoit un impact financier important des nouveaux tarifs administratifs, en projetant un coup aux bénéfices brut avant impôt d’environ 200 à 250 millions de dollars sur une base annualisée, soit une augmentation par rapport aux 110 millions de dollars de droits payés au cours de l’exercice 2024.
À court terme, le quatrième trimestre de l’exercice 2025 devrait entraîner un impact net défavorable sur le revenu avant impôt de 25 à 35 millions de dollars.
Pour compenser ces coûts au fil du temps, la société a mis en place une stratégie en quatre volets comprenant des changements dans les assortiments de produits, le partage des coûts avec les fournisseurs partenaires, des ajustements dans le mix des pays de production et des augmentations de prix pour les clients.
Parallèlement, la société poursuit sa diversification dans la chaîne d’approvisionnement, en estimant que le Vietnam, le Cambodge, le Bangladesh et l’Inde représenteront collectivement environ 75 % des dépenses d’approvisionnement en produits en 2025, la Chine représentant moins de 3 %.
En raison de l’incertitude persistante liée aux tarifs supplémentaires, la société a suspendu ses prévisions pour l’exercice 2025.
Restructuration organisationnelle
Dans le cadre de son programme accéléré de productivité visant à ajuster sa structure de coûts, Carter’s a annoncé plusieurs actions.
La société prévoit une restructuration organisationnelle afin de réduire les postes administratifs d’environ 300 emplois (15 %) d’ici la fin de l’année 2025, ce qui devrait permettre de réaliser environ 35 millions de dollars d’économies annualisées à partir de 2026.
Cette initiative a entraîné une charge de 6,1 millions de dollars au troisième trimestre et une charge attendue de 4 à 5 millions de dollars au quatrième trimestre.
De plus, la société augmente son plan de fermeture de magasins, visant désormais à fermer environ 150 magasins à faible rendement en Amérique du Nord au cours des trois prochaines années, contre un objectif précédent de 100.
Ces 150 magasins représentent environ 110 millions de dollars de ventes nettes annuelles, mais ces fermetures devraient être bénéfiques pour la rentabilité, après avoir tenu compte du transfert des ventes et de la suppression des dépenses fixes.
La société vise également à réduire de plus de 10 millions de dollars d’autres dépenses annuelles en SG&A à partir de 2026.
Mouvement des prix : Le titre de CRI a perdu 7,11 % à 30,05 dollars avant l’ouverture des marchés lundi.
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