Papa John’s International Inc. (NASDAQ:PZZA) a annoncé son intention de se réimplanter en Inde dès octobre, avec l’ambitieux objectif d’ouvrir 650 magasins d’ici 2035. Cette annonce marque le retour de la chaîne de pizzerias sur un marché qu’elle avait abandonné en 2017 en raison de ses performances insuffisantes.
La troisième plus grande société mondiale de livraison de pizzas lancera ses opérations à Bengaluru via ses co-franchisés maîtres Pulsar Capital et PJP Investments Group, basé aux Émirats arabes unis, selon Vish Narain, associé directeur de Pulsar Capital, a rapporté Reuters.
De solides fondamentaux au T2 soutiennent la stratégie d’expansion
Cette annonce en Inde fait suite à la solide performance du Papa John au deuxième trimestre, avec un BPA ajusté de 0,41 dollar, battant les estimations consensuelles de 0,34 dollar. Le chiffre d’affaires trimestriel a grimpé de 4,2 % à 529,17 millions de dollars, porté par 20,3 millions de dollars de revenus de la commissaire en hausse.
Les ventes mondiales du groupe ont atteint 1,26 milliard de dollars, en hausse de 4 % sur un an, les ventes comparables internationales progressant également de 4 %. La société a ouvert 45 nouveaux restaurants dans le monde, dont 26 sur des marchés internationaux.
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Les défis du marché présentent des risques d’investissement
Le secteur de la restauration rapide en Inde est confronté à des vents contraires importants, les consommateurs urbains manquant de liquidités réduisant leurs dépenses en raison de la faible croissance des salaires. Devyani International Ltd., franchisé Pizza Hut, a fermé des magasins sous-performants, tandis que Sapphire Foods India Ltd. reste prudent quant à son expansion.
Papa John’s devra faire face aux 2 200 points de vente indiens de Domino’s Pizza Inc. (NYSE:DPZ) et aux quelque 950 magasins Pizza Hut.
La thèse de croissance à long terme
Malgré les défis à court terme, Pulsar Capital considère les 1,4 milliard d’habitants de l’Inde comme une opportunité à long terme. “Le secteur est sous-pénétré, donc la saturation est encore très loin”, a déclaré Narain à Reuters.
Pour 2025, Papa John prévoit une croissance des ventes à l’échelle du système comprise entre 2 % et 5 % et prévoit d’ouvrir entre 180 et 200 restaurants à l’international. L’EBITDA ajusté est estimé entre 200 et 220 millions de dollars.
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