Au cours du week-end, Michael Burry, l’investisseur rendu célèbre par “The Big Short” pour avoir prédit l’effondrement du marché immobilier en 2008, a demandé des preuves concernant les GPU de Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) stockés.
Cette évolution fait suite à une analyse sur X qui a remis en question le fait que la déclaration de Jensen Huang sur les expéditions de Blackwell soit conforme aux revenus déclarés de l’entreprise et à la capacité des centres de données américains.
Burry rejoint le débat sur les expéditions de Blackwell par Nvidia
La déclaration de Burry fait suite à une discussion détaillée sur X d’un utilisateur connu sous le nom de Kakashii qui a déclenché un nouvel examen de la dernière génération de GPU de Nvidia.
L’utilisateur, qui s’est présenté comme un avocat sur les réseaux sociaux, a remis en question la déclaration de Huang selon laquelle six millions de GPU Blackwell ont déjà été expédiés.
Huang a déclaré en octobre 2025 que la demande pour les puces de Nvidia est en hausse constante, notant que la société a expédié 6 millions de GPU Blackwell au cours des quatre derniers trimestres, a rapporté CNBC.
À l’époque, il a également déclaré que Nvidia s’attend à des ventes de GPU combinées de 500 milliards de dollars sur la ligne Blackwell et la génération Rubin de l’année prochaine.
Selon l’analyse partagée par Kakashii sur X, les 111 milliards de dollars rapportés par Nvidia en matière de revenus de centres de données depuis le lancement de Blackwell ne semblent pas étayer ce volume d’expédition.
Même après avoir pris en compte les plus de 10 milliards de dollars que Nvidia a divulgués dans les revenus de Blackwell pour le quatrième trimestre 2024, le thread affirme que les chiffres ne prennent en compte qu’environ 4 millions d’unités, laissant un écart potentiel de centaines de milliers à millions de GPU.
Le pouvoir et la capacité des centres de données soulèvent une autre série de questions
Le thread a également mis en évidence les énormes besoins énergétiques du fonctionnement des puces Blackwell.
Si 6 millions de GPU ont été expédiés et que 65 % à 70 % ont été déployés dans des centres de données américains, ils nécessiteraient 8,5 à 11 gigawatts de puissance – l’équivalent de la capacité électrique de Singapour, a déclaré l’analyste.
Cependant, les États-Unis n’ont ajouté qu’une capacité utilisable par les centres de données estimée à 8,5 gigawatts entre 2024 et 2025, a noté l’utilisateur. Cela suppose que chaque nouvelle installation n’utilise que du matériel Nvidia et aucune puce Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) ou Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL) Google .
Même à ce moment-là, a soutenu l’utilisateur, l’alimentation électrique correspond à peine au volume d’expédition des GPU indiqués.
Michael Burry demande des justificatifs : “Je demande des photos et des preuves”
En partageant la thread, Burry a exhorté les utilisateurs de X à lui envoyer des photos ou des preuves de GPU Nvidia stockés “en grande quantité” aux États-Unis ou à l’étranger.
“Certains m’ont contacté”, a-t-il écrit, en ajoutant : “c’est de plus en plus intéressant. Mais j’ai besoin de plus.”
Nvidia n’a pas répondu immédiatement à la demande de commentaires de Benzinga.
Malgré la résistance de Nvidia, Burry affirme que sa thèse baissière tient toujours
Le mois dernier, Burry a redoublé d’efforts sur sa vision baissière de Nvidia, réaffirmant son analyse sur X quelques heures seulement après que la société a fait marche arrière en privé sur ses anciennes allégations. Burry soutient que les 112,5 milliards de dollars de rachats de titres de la société n’ont pas ajouté de réelle valeur aux actionnaires et ont seulement permis de compenser les rémunérations sur actions.
Entre-temps, des analystes comme Ming-Chi Kuo ont défendu Nvidia en disant que les inquiétudes concernant l’augmentation des comptes clients débiteurs et des niveaux d’inventaire ne tiennent pas compte des schémas de vente de l’entreprise et de sa préparation aux nouvelles puces Blackwell.
Le titre Nvidia a grimpé de 31,88 % cette année, dépassant à la fois le gain de 22,29 % du Nasdaq Composite et la hausse de 22,49 % du Nasdaq 100. Les classements Benzinga’s Edge Stock indiquent une tendance à la baisse à court terme pour NVDA, mais pointent vers la force à moyen et long terme, avec plus de détails de performance disponibles ici.
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Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l’aide d’outils d’IA et a été révisé et publié par les éditeurs de Benzinga.
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