Mercredi, la Federal Trade Commission (FTC) a conclu son examen antitrust concernant l’acquisition en cours de Kellanova (NYSE:K) par Mars Incorporated.
Mars est une entreprise familiale opérant dans les secteurs des soins pour animaux domestiques, des collations et de l’alimentation.
En août 2024, Mars a accepté d’acquérir Kellanova pour 36 milliards de dollars, soit 83,50 dollars par action.
Poul Weihrauch, PDG et membre du bureau de la présidence de Mars, a déclaré : « Nous sommes très heureux que la FTC ait terminé son examen de l’opération sans imposer de condition ou d’exiger de remède. La transaction a désormais reçu toutes les autorisations réglementaires requises, à l’exception de l’examen de la Commission européenne (CE).
Compte tenu du statut actuel de l’examen antitrust en cours de la CE, Mars et Kellanova s’attendent à ce que la transaction se ferme d’ici la fin de l’année 2025.
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Les détails de la chronologie ne peuvent être prédits avec certitude à ce stade.
Mercredi, la Commission européenne a ouvert une enquête approfondie pour évaluer, en vertu du règlement de l’UE sur les fusions, l’acquisition proposée de Kellanova par Mars.
La Commission a des préoccupations préliminaires selon lesquelles la transaction pourrait conduire à une augmentation des prix pour les consommateurs en raison du renforcement du pouvoir de négociation de Mars vis-à-vis des distributeurs dans l’Espace économique européen.
En conséquence, Mars pourrait utiliser cet effet de levier accru pour, par exemple, obtenir des prix plus élevés lors des négociations, ce qui entraînerait à son tour des prix plus élevés pour les consommateurs.
La Commission a des préoccupations sérieuses basées sur ces conclusions préliminaires :
- Les deux entreprises sont déjà très présentes sur plusieurs marchés dans différents pays de l’UE, en partie parce qu’elles vendent des marques populaires que les consommateurs considèrent comme essentielles.
- Les détaillants de l’Espace économique européen (EEE) craignent que si Mars ajoute les marques clés de Kellanova à son portefeuille, il aurait encore plus de pouvoirs dans les négociations. Cela pourrait forcer les détaillants à accepter des prix plus élevés rien que pour garder ces produits indispensables sur leurs étagères.
- Comme de nombreux acheteurs préfèrent faire leurs courses dans un seul magasin, ils pourraient se tourner vers un autre supermarché si leurs marques préférées de Mars et de Kellanova n’étaient pas disponibles.
La Commission a été informée de la transaction proposée le 16 mai. Elle dispose de 90 jours ouvrables, soit jusqu’au 31 octobre, pour se décider.
Kellanova a enregistré une baisse des ventes au premier trimestre de l’année 2025 de 3,6% en glissement annuel, à 3,08 milliards de dollars, manquant l’estimation consensuelle des analystes de 3,18 milliards de dollars.
Les ventes nettes ont été affectées par la traduction négative des devises et la faiblesse généralisée des catégories, mais la société a enregistré une croissance organique, menée à nouveau par ses marchés émergents.
Le BPA ajusté de 0,90 dollar a manqué l’estimation du consensus de 1,01 dollar.
Mouvement des prix : Lors de la dernière vérification, jeudi, l’action Kellanova a augmenté de 1,04 % pour s’établir à 78,65 dollars.
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