L’indicateur Warren Buffett, une mesure clé de l’évaluation du marché boursier américain, a atteint un niveau que l’investisseur légendaire avait un jour mis en garde en disant que c’était comme “jouer avec le feu”.
L’indicateur Warren Buffett atteint 217 %, signalant un marché surévalué
L’indicateur Warren Buffett, qui compare la valeur totale du marché boursier américain à la taille de l’économie américaine, a dépassé les 200%, selon le rapport duFortune. Cette hausse, due à la rapide ascension des valeurs du marché par rapport au PIB, a poussé le ratio à environ 217 %, bien au-dessus des normes historiques.
La hausse de l’indicateur Warren Buffett coïncide avec un marché haussier prolongé, soutenu par l’engouement autour de l’IA, la forte performance des méga-capitalisations et des ratios cours/bénéfices élevés. En conséquence, la valeur totale des actions américaines a grimpé à environ 363 % du PIB, bien au-dessus du sommet de 212 % observé pendant le boom des dotcoms.
David Kelly de JPMorgan a déclaré à la publication que la plupart des gains depuis le milieu des années 1980 proviennent de la hausse des parts dans les bénéfices et des multiples plus élevés, créant des fondations “de plus en plus élevées” qui pourraient être insoutenables, reflétant des critiques plus larges de la financiarisation américaine depuis l’ère Reagan.
Risque mis en évidence d’un affaiblissement des rendements futurs
Buffett a introduit l’indicateur il y a vingt ans, en le décrivant comme “probablement la meilleure mesure unique” de l’évaluation globale du marché à un moment donné. La dernière lecture indique que les cours des actions ont dépassé le rythme de la croissance économique, ce qui pourrait engendrer des risques potentiels si les bénéfices ou l’expansion n’arrivent pas à suivre le rythme.
Bien que l’indicateur ait ses limites, le fait de dépasser le niveau des 200 % est inhabituel et suggère que les rendements futurs pourraient être plus faibles si les valorisations se contractent ou si la croissance ralentit, reflétant ainsi l’accent mis par Buffett sur la valeur et la marge de sécurité.
L’affaiblissement de l’IA et le ralentissement des États-Unis soulèvent des inquiétudes quant aux risques de marché
Le boom de l’IA est en perte de vitesse, le lancement de GPT-5 s’étant avéré décevant et une vente estivale ayant effacé 1 000 milliards de dollars, ce qui soulève des inquiétudes quant au fait que les leaders actuels du marché pourraient être surévalués. Dans le même temps, la croissance américaine ralentit, ce qui incite les stratèges à recommander de diversifier ses investissements en actions internationales, en obligations principales et en actifs alternatifs.
Ces développements sont conformes aux inquiétudes soulevées par Goldman Sachs au sujet des chocs potentiels du marché qui pourraient perturber l’actuelle économie “juste assez”. Le stratège en chef des actions mondiales de la banque, Mueller-Glissmann, a identifié trois “ours” potentiels qui pourraient perturber cet équilibre, notamment un choc de croissance, un choc de taux et un nouvel ours sur le dollar.
Ces préoccupations sont également conformes aux avertissements lancés par les analystes, qui ont mis en évidence la concentration du S&P 500 dans seulement dix entreprises, dont les trois premières—NVIDIA (NASDAQ:NVDA), Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Apple (NASDAQ:AAPL)) contrôlant plus de poids sur le marché que les 200 plus petites entreprises réunies. Cette concentration pourrait représenter un risque pour les investisseurs si le marché subissait un choc significatif.
Action des prix : Le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) et l’Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), qui suivent respectivement les indices S&P 500 et Nasdaq 100, ont augmenté de 13,95 % et 17,67 % sur l’année jusqu’à présent, selon les données de Benzinga Pro.
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