Alors que Warren Buffett se prépare à céder son poste de PDG de Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK), les inquiétudes des investisseurs s’intensifient, ce qui a entraîné une baisse des performances des titres de la société depuis l’annonce.
Selon un rapport, les actions B de Berkshire ont chuté de 11,5 % depuis l’annonce inattendue de Buffett en mai.
Les actions, qui avaient dépassé les performances du S&P 500 de 22,4 points de pourcentage sur l’année, accusent désormais un retard de 10,9 points de pourcentage sur l’indice de référence.
Cependant, samedi, la société a annoncé un fort rebond de son bénéfice d’exploitation, ainsi qu’une réserve de trésorerie record et aucune nouvelle opération de rachat d’actions.
Le bénéfice d’exploitation provenant des activités principales du conglomérat, notamment l’assurance, les chemins de fer et l’énergie, a augmenté de 34 % en glissement annuel pour atteindre 13,49 milliards de dollars au troisième trimestre, soutenu par une hausse de plus de 200 % des revenus de souscription d’assurance à 2,37 milliards de dollars.
La société a déclaré qu’elle n’avait racheté aucune action au cours des neuf premiers mois de 2025. Les actions de classe A et de classe B de Berkshire ont chacune gagné environ 5 % cette année, derrière la hausse de 16,3 % du S&P 500.
Selon le rapport de la CNBC, les analystes de Keefe, Bruyette & Woods ont exprimé leurs inquiétudes en abaissant leur note sur les actions A de Berkshire de « market perform » à « underperform » et en réduisant leur objectif de cours à 700 000 dollars contre 740 000 auparavant. Ils attribuent principalement la sous-performance des titres à la sortie imminente de Buffett.
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Les analystes ont également souligné ce qu’ils appellent le « risque de succession historiquement unique » de Berkshire, faisant allusion à la dépendance de la société à la réputation de Buffett et au manque potentiel de transparence qui pourrait décourager les investisseurs une fois qu’il aura démissionné. Le nouveau PDG, Greg Abel, pourrait ne pas bénéficier de la même clémence de la part de Wall Street en l’absence de Buffett.
Malgré ces inquiétudes, certains sont optimistes quant au fait que les sociétés opérationnelles de Berkshire continueront à générer des flux de trésorerie substantiels, indépendamment du départ de Buffett. Henry Asher, du Northstar Group, a exprimé sa confiance dans la continuité des entreprises, même si la capacité d’Abel à sélectionner des titres ne correspond pas au record de Buffett.
Il a également été confirmé qu’Abel écrirait la lettre annuelle aux actionnaires à partir de l’année prochaine, une tâche précédemment entreprise par Buffett.
La transition imminente du PDG chez Berkshire Hathaway marque un changement important dans la direction de l’entreprise. Le départ de Buffett pourrait potentiellement avoir un impact sur la confiance des investisseurs, compte tenu de sa longue influence et de son succès au sein de la société.
La sous-performance des actions de Berkshire depuis l’annonce du départ de Buffett souligne l’anxiété des investisseurs autour de ce changement.
La capacité du nouveau PDG, Greg Abel, à maintenir les performances de l’entreprise et à conserver la confiance des investisseurs dans l’ère post-Buffett reste à déterminer.
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La décision de Warren Buffett de rester à la tête de Berkshire Hathaway dans la trentaine