L’investisseur activiste Ryan Cohen a proposéun rachat massif de eBay Inc. (NASDAQ:EBAY), signalant que de sévères mesures d’austérité et des licenciements pourraient se profiler à l’horizon pour le géant du commerce électronique si son offre ambitieuse aboutit.
Le cas contre les frais généraux
Cohen a fortement critiqué la la structure opérationnelle actuelle de la société lors d’une récente interview avec TBPN, ciblant explicitement sa grande force de travail et son budget gonflé.
“Ils dépensent 5,5 milliards de dollars en frais d’exploitation sur une entreprise de 11 milliards de dollars qui n’a pas d’inventaire, et c’est léger en actifs”, a déclaré Cohen. Faisant allusion au grand nombre d’employés, il a ajouté : “Il y a 11 500 employés, et ça n’a pas de sens. Je pourrais gérer cette entreprise depuis chez moi. »
S’inspirant de son expérience dans la réduction de 800 millions de dollars des dépenses de SG&A (vente, générale et administrative) chez GameStop Corp. (NYSE:GME), Cohen a l’intention d’appliquer la même restructuration agressive chez eBay afin d’amortir la dette d’acquisition et d’augmenter rapidement les bénéfices.
Passage au “mode startup”
Reconnaissant l’inspiration tirée des vastes coupes réalisées par Elon Musk chez X (ex-Twitter), Cohen a soutenu qu’une réduction importante des effectifs est essentielle pour accélérer l’innovation.
“Plus vous ajoutez de personnes, plus vous ralentissez les choses, et moins vous avez de personnes, plus c’est comme une startup”, a-t-il expliqué.
Il a souligné que les plateformes technologiques doivent “toujours être en mode startup”, soutenant que la structure d’entreprise gonflée d’eBay engendre des “incitations perverses” et protège des emplois qui ne génèrent pas de revenus réels.
Une refonte à 28 milliards de dollars
Le rachat proposé offre aux actionnaires existants 125 dollars par action – la moitié en espèces et l’autre moitié en actions – représentant une prime de 40 % par rapport au moment où Cohen a commencé à acheter des actions. Pour exécuter sa vision, Cohen prévoit d’éliminer les dépenses marketing inutiles et de transformer la culture de l’entreprise.
Il a fortement critiqué la direction actuelle pour son manque de “sens de l’urgence”, notant que les dirigeants traitent les capitaux propres “comme des bonbons” tout en obtenant des frais lucratifs de conseil d’administration sans avoir de participation financière personnelle.
En fin de compte, Cohen dit qu’il veut gérer cette plateforme résiliente vieille de plusieurs décennies comme une “entreprise familiale” hautement efficace, en coupant dans les dépenses de l’entreprise pour s’étendre agressivement au commerce en direct et aux objets de collection. Si l’opération réussit, elle remodelerait l’un des plus anciens marchés d’Internet en donnant la priorité aux opérations allégées plutôt qu’aux frais généraux d’entreprise gonflés.
Quelle est la performance d’EBAY en 2026 ?
Les actions d’EBAY ont progressé de 20,85 % depuis le début de l’année, tandis que le Nasdaq Composite a avancé de 9,00 % au cours de la même période. Elle a clôturé en baisse de 3,27 % mardi à 105,26 dollars l’unité.
Au cours du mois dernier, EBAY a progressé de 11,81 % et de 29,93 % au cours des six derniers mois. Le classement Edge Stock de Benzinga indique qu’EBAY maintient une forte tendance des prix à court, moyen et long terme, avec un bon score de qualité.
Avertissement : Ce contenu a été en partie produit avec l’aide d’outils d’IA et a été relu et publié par les éditeurs de Benzinga.
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