L’économiste Justin Wolfers sonne l’alarme sur le potentiel de la stagflation, avertissant que les tarifs proposés pourraient infliger une combinaison douloureuse de croissance ralentie et de hausse des prix à l’économie américaine.
“Deux mauvais goûts en même temps”
Dans une interview récente, le professeur de l’Université du Michigan a averti que les Américains pourraient bientôt avoir “deux mauvais goûts en même temps” : une augmentation du chômage et une augmentation de l’inflation.
Wolfers a expliqué que les ingrédients pour ce scénario difficile sont déjà présents. Il a décomposé la double nature de la stagflation, la décrivant comme un mélange de stagnation économique et d’inflation persistante.
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Analyse de la stagflation
“STAG, stagnation, une croissance économique plus lente”, a déclaré Wolfers, en soulignant des signes inquiétants sur le marché du travail. Il a noté que le taux de chômage est à son “plus haut niveau depuis quatre ans” et que la croissance de l’emploi est en train de “tomber dans le vide”.
La deuxième partie de l’équation, a-t-il expliqué, est le “flation, c’est-à-dire inflation”. Bien que le taux d’inflation actuel de 3 % ne soit pas une raison de paniquer, Wolfers a averti que les nouvelles politiques commerciales pourraient facilement aggraver la situation.
“Lorsque les tarifs commenceront à pousser à la hausse, nous allons avoir deux mauvais goûts en même temps”, a-t-il réitéré, en liant les droits d’importation proposés directement au risque de hausse des prix à la consommation.
Les inquiétudes autour de la stagflation grandissent
Alors que le marché attend les rapports IPC et PPI pour le mois d’août cette semaine, Jeffrey Roach, économiste en chef chez LPL Financial, a réitéré des préoccupations similaires à celles de Wolfers après l’impression d’inflation de juillet.
“Malgré l’augmentation de l’inflation sous-jacente, nous nous attendons à ce que la Fed réduise les taux le mois prochain, car elle prête une plus grande attention au marché du travail qui s’affaiblit”, a déclaré Roach. Il a averti que la combinaison d’une inflation plus forte et d’une croissance plus lente “prépare le terrain pour une forme légère de stagflation.”
La pression simultanée d’un marché de l’emploi en refroidissement et d’une inflation en accélération crée la condition économique difficile connue sous le nom de stagflation, une préoccupation que les économistes surveillent depuis un certain temps.
Action des prix
Le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) et l’Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), qui suivent respectivement l’indice S&P 500 et l’indice Nasdaq 100, ont progressé lundi. Le SPY a gagné 0,25 % à 648,83 dollars, tandis que le QQQ a avancé de 0,49 % à 578,87 dollars, selon les données de Benzinga Pro.
Mardi, les contrats à terme des indices S&P 500, Dow Jones et Nasdaq 100 étaient en hausse.
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