AT&T Inc. (NYSE:T) a annoncé de solides résultats financiers pour son deuxième trimestre fiscal de 2025, mercredi, dépassant les attentes des analystes pour ce qui est des revenus et des bénéfices.
Le géant des télécoms a enregistré des recettes d’exploitation de 30,80 milliards de dollars, soit une hausse de 3,5 % par rapport à la même période l’année dernière et dépassant l’estimation consensuelle de 30,45 milliards de dollars. Les bénéfices ajustés par action (BPA) se sont élevés à 0,54 dollar, dépassant également la prévision des analystes de 0,52 dollar.
Principaux indicateurs de performance
Ces résultats positifs ont été largement stimulés par une croissance significative du nombre d’abonnés à des appareils téléphoniques sans fil, qu’AT&T a attiré grâce à divers avantages et incitations pour éloigner la clientèle de ses concurrents.
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La société a annoncé 401 000 nouvelles connexions à des abonnés de téléphonie postpayée, soit une légère baisse par rapport à 419 000 l’année précédente, mais tout de même une performance solide. Ceci contraste fortement avec son concurrent Verizon Communications (NYSE:VZ), qui a vu une perte nette de 9 000 connexions à des téléphones postpayés au cours de son dernier trimestre, manquant les prévisions des analystes qui avaient prévu un gain de 13 000 pour AT&T.
Le taux de rotation des abonnés de téléphonie postpayée d’AT&T, qui mesure la perte de clientèle, a légèrement augmenté pour atteindre 0,87 %, contre 0,70 % il y a un an, tandis que le taux de rotation des abonnés prépayés s’est établi à 2,64 %, contre 2,57 %. Malgré cela, le revenu moyen par utilisateur pour les abonnés de téléphonie postpayée (ARPU) est passé de 57,04 à 57,04 dollars, soit une augmentation de 1,1 % sur un an.
Dans son segment Consumer Wireline, AT&T a continué d’étendre sa couverture de fibre optique, en ajoutant 243 000 nouveaux abonnés à AT&T Fiber et 203 000 nouvelles connexions à AT&T Internet Air.
Faits financiers saillants
AT&T a enregistré des améliorations solides sur plusieurs points. L’EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) a augmenté pour atteindre 11,7 milliards de dollars, contre 11,3 milliards de dollars il y a un an. Les revenus nets de la société sont passés de 3,9 à 4,9 milliards de dollars, reflétant une rentabilité accrue.
Le flux de trésorerie d’exploitation a également enregistré une forte hausse, atteignant 9,8 milliards de dollars contre 9,1 milliards de dollars au même trimestre de l’année dernière, ce qui a contribué à un flux de trésorerie disponible de 4,4 milliards de dollars, contre 4,0 milliards de dollars. Les dépenses en capital pour le trimestre s’élèvent à 4,9 milliards de dollars.
En ce qui concerne la performance par segment, les bénéfices d’exploitation du segment Mobilité ont augmenté de 3,2 %, pour atteindre 6,93 milliards de dollars, soit un marge solide de 31,7 %, bien que légèrement en baisse par rapport à 32,8 % il y a un an. Le segment Consumer Wireline a enregistré une amélioration significative, avec une marge d’exploitation s’élargissant à 9,5 % contre 5,5 %. En revanche, le segment Business Wireline a fait état d’une perte de marge d’exploitation de 4,7 %, en baisse par rapport à une marge positive de 2,1 % l’année précédente. Dans l’ensemble, les revenus d’exploitation de la société s’élèvent à 6,5 milliards de dollars, contre 5,8 milliards de dollars au cours du trimestre précédent.
Perspectives d’avenir et investissements stratégiques
AT&T a réitéré ses perspectives financières pour l’exercice 2025, anticipant une croissance des revenus de services consolidés dans le domaine des chiffres à un seul chiffre. La société prévoit que les revenus de services de mobilité augmenteront de 3 % ou plus, une augmentation par rapport à ses anciennes prévisions qui se situaient entre 2 et 3 %. La croissance des revenus de services de fibre de consommation est estimée à un taux moyen de croissance des revenus de 15 % et les BPA ajustés devraient se situer entre 1,97 et 2,07 dollars, correspondant à l’estimation consensuelle des analystes de 2,06 dollars.
La société a une nouvelle fois confirmé ses objectifs financiers à long terme, s’engageant à un taux de croissance annuel des revenus de services consolidés à un seul chiffre pour les exercices 2026 et 2027. L’EBITDA ajusté devrait croître d’au moins 3 % par an sur la même période, les BPA ajustés s’accélérant pour atteindre une croissance à deux chiffres d’ici 2027.
Un facteur important dans les perspectives mises à jour d’AT&T est l’économie d’impôt anticipée entre 6,5 et 8,0 milliards de dollars entre 2025 et 2027 grâce aux dispositions de l’One Big Beautiful Bill Act. Ceci inclut des économies estimées à 1,5 milliard de dollars pour 2025, 2,0 milliards de dollars pour 2026 et 3,0 milliards de dollars pour 2027. Ces économies permettront à AT&T d’augmenter ses investissements en capital annuels à un montant compris entre 23 et 24 milliards de dollars de 2026 à 2027. En conséquence, le flux de trésorerie disponible est désormais prévu pour dépasser 18 milliards de dollars en 2026 et 19 milliards de dollars en 2027.
AT&T prévoit d’allouer ces économies d’impôt de manière stratégique. Un montant substantiel de 3,5 milliards de dollars sera investi pour accélérer le déploiement de son infrastructure Internet par fibre optique, l’entreprise visant un taux de construction annuel de 4 millions d’emplacements d’ici 2026. Il est prévu que ce déploiement accéléré permette d’étendre la couverture de fibre d’AT&T à environ 50 millions de sites d’ici 2030. Grâce à l’acquisition des actifs de fibre Lumen pour les marchés de masse, sa coentreprise Gigapower et d’autres partenaires à accès libre, AT&T prévoit d’atteindre plus de 60 millions de sites de fibre. L’acquisition de l’activité de Lumen sur les marchés de masse pour la fibre d’entreprise avance comme prévu et devrait se conclure au cours du premier semestre 2026, selon un rapport de Reuters.
En outre, AT&T a l’intention d’affecter 1,5 milliard de dollars de ces économies d’impôt à son plan de pension des employés d’ici 2026, ce qui porterait son niveau de financement à environ 95 %. Les économies d’impôt restantes fourniront une flexibilité financière accrue pour d’autres investissements stratégiques, des rendements de capital et la réduction de la dette.
Mouvement des prix : Suite à ces annonces, l’action d’AT&T a chuté de 2,84 % à 26,64 dollars, en préouverture des marchés mercredi.
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